Thạc Sĩ Xây dựng cơ cấu vốn cho các công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài.
Mỗi DN là một tế bào của nền kinh tế, vì vậy sự phát triển của các DN là cơ
sở cho sự vững mạnh và phát triển của đất nước theo định hường xã hội chủ
nghĩa. Trong nền kinh tế thị trường cạnh tranh vấn đề sống còn của các DN là
làm thế nào để tồn tại và phát triển, để thực hiện được điều này các DN phải
thực hiện nhiều biện pháp nhằm tiết kiệm chi phí, tăng doanh thu từ các hoạt
động kinh doanh của mình đồng thời lựa chọn một cơ cấu vốn hợp lý qua việc
lựa chọn hình thức huy động vốn thông qua các kênh khác nhau của nền kinh tế
nhằm tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn, hạn chế rủi ro góp phần nâng cao hiệu
quả hoạt động của DN.

Vấn đề nghiên cứu cơ cấu vốn của DN không còn mới mẽ trên thế giới đặc
biệt là đối với các nước công nghiệp phát triển, nơi có nền kinh tế thị trường
hoàn chỉnh với hệ thống thị trường, đặc biệt là thị trường vốn rất phát triển. Tuy
nhiên, đối với các nước đang phát triển, trong đó có Việt Nam, nơi có nền kinh
tế thị trường mới bước đầu được hình thành, thị trường vốn đang trong giai đoạn
đầu của sự phát triển thì vấn đề nghiên cứu cơ cấu vốn chưa thu hút được nhiều
sự quan tâm của DN, mà nguyên nhân là do việc tiếp cận các nguồn vốn thông
qua các kênh khác nhau của nền kinh tế còn gặp nhiều hạn chế.

Gần đây với xu thế hội nhập ngày càng mạnh mẽ vào nền kinh tế thế giới
của đất nước, đặc biệt với sự ra đời và phát triển của CTCP và TTCK đã cho
phép các DN tiếp cận được nhiều nguồn vốn khác nhau để đáp ứng nhu cầu vốn
cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Vì vậy, vấn đề nghiên cứu cơ cấu
vốn đã trở nên cấp thiết vì điều này ảnh hưởng đến giá trị DN, lợi ích của cổ
đông và sự phát triển bền vững của DN nói chung, CTCP nói riêng và đặc biệt
là các CTCP niêm yết trên TTCK. Chính vì vậy, tôi chọn đề tài “Xây dựng cơ
cấu vốn cho các CTCP niêm yết trên TTCK Việt Nam” làm đề tài cho luận văn
thạc sỹ kinh tế của mình.

2. Mục đích nghiên cứu của đề tài.
Xây dựng cơ cấu vốn cho DN thực chất là xác định tỷ trọng của từng loại
nguồn vốn trong tổng nguồn vốn hình thành nên tài sản mà DN đang quản lý
nhắm tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn, từ đó làm gia tăng giá trị DN. Vì vậy,
mục tiêu của đề tài đặt ra là:
Giới thiệu những lý luận cơ bản về CTCP, cơ cấu vốn và hoạch định cơ cấu
vốn của CTCP. Giới thiệu sơ lược những lý thuyết về cơ cấu vốn, cũng như kinh
nghiệm về xây dựng cơ cấu vốn của các CTCP ở một số nước trên thế giới.
Phân tích, đánh giá thực trạng cơ cấu vốn của các CTCP niêm yết trong thời
gian qua.
Đề ra những giải pháp nhằm góp phần hoàn thiện cơ cấu vốn cho các CTCP
niêm yết trong thời gian tới.

3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.
Do đây là đề tài rộng và được đề cập dưới nhiều góc độ khác nhau, tuy nhiên
trong đề tài này chỉ tập trung nghiên cứu thực trạng cơ cấu vốn của các CTCP
niêm yết theo danh sách đính kèm trong phụ lục 1, với số liệu báo cáo tài chính
đến ngày 31 tháng 12 năm 2005. Từ đó, nhằm đề ra những giãi pháp ở tầm vĩ
mô và vi mô nhằm hoàn thiện cơ cấu vốn. Các vấn đề khác chỉ được giãi quyết
khi có liên quan.

4. Phướng pháp nghiên cứu.
Phương pháp nghiên cứu được sử dụng xuyên suốt trong đề tài là phương
pháp duy vật biện chứng. Bên cạnh đó đề tài còn sử dụng các phướng pháp phân
tích thống kê, phương pháp hồi quy, phương pháp tổng hợp để phân tích, đánh
giá về cơ cấu vốn của các CTCP niêm yết trên TTCK, đề ra những giải pháp
nhằm góp phần hoàn thiện cơ cấu vốn cho các CTCP niêm yết trong thời gian
tới.

5. Kết cấu của đề tài.
Ngoài phần mở đầu và kết luận, đề tài được trình bày theo kết cấu sau:
Chương 1: Lý luận cơ bản về CTCP, cơ cấu vốn và hoạch định cơ cấu vốn.
Chương 2: Thực trạng cơ cấu vốn của CTCP niêm yết trên TTCK trong
thời gian qua.
Chương 3: Giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn cho các CTCP niêm yết trên
TTCK trong thời gian tới.