Luận Văn Xác định giá trị doanh nghiệp tại Trung Tâm Bưu Chính Sài Gòn

PHẦN MỞ ĐẦU

1. Lý do chọn đề tài:
Trong nền kinh tế thị trường, nhu cầu đánh giá và xác định giá trị đối với doanh nghiệp là hoàn toàn tự nhiên. Trước hết định giá doanh nghiệp xuất phát từ yêu cầu cầu hoạt động mua bán, sát nhập,hợp nhất cổ phần hóa hoặc chia nhỏ doanh nghiệp. Đây là những giao dịch diễn ra có tính chất thường xuyên và phổ biến trong cơ chế thị trường phản ánh nhu cầu đầu tư trực tiếp vào sản xuất kinh doanh. Giá trị doanh nghiệp là loại thông tin quan trọng để nhà quản trị phân tích, đánh giá trước khi ra các quyết định vệ kinh doanh tài chính có liên quan đến doanh nghiệp được đánh giá trong đó có thông tin về uy tín kinh doanh khả năng tài chính và vị thế tín dụng. Giá trị doanh nghiệp là sự phản ánh năng lực tổng hợp, phản ánh khả năng tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Thông tin về giá trị doanh nghiệp cho người ta một sự đánh giá tổng quan về uy tín kinh doanh, về khả năng tài chính và vị thế tín dụng để từ đó đưa ra các quyết định đầu tư tài trợ hoặc có tiếp tục cấp tín dụng cho doanh nghiệp nữa không. Giá trị doanh nghiệp còn là loại thông tin quan trọng trong quản lý kinh tế vĩ mô. Giá trị của chứng khoán được quyết định bởi giá trị thực của doanh nghiệp có chứng khoán được trao đổi mua bán trên thị trường.
Ngoài ra trong quá trình chuyển đổi cơ chế quản lý kinh tế xác định giá trị doanh nghiệp còn là bước đi quan trọng để các nước tiến hành cải cách doanh nghiệp như: cổ phần hóa,sát nhập,hợp nhất ,mua, bán, khoán,cho thuê Có thể nói, hoạt động quản lý và những giao dịch kinh tế đã đặt ra những yêu cầu cần thiết phải xác định giá trị doanh nghiệp
Xuất phát từ những yêu cầu định giá doanh nghiệp nói trên và để bổ sung kiến thức định giá doanh nghiệp cho bản thân em, được sự giúp đỡ nhiệt tình của quý thầy cô bạn bè cũng như thông qua quá trình thực tập tại: Trung Tâm Bưu Chính Sài Gòn, có cơ hội tiếp xúc với số liệu, thông tin từ công ty nên em đã chọn đề tài “ Xác định giá trị doanh nghiệp tại Trung Tâm Bưu Chính Sài Gòn” làm báo cáo thực tập tốt nghiệp cho mình.
2. Mục tiêu của đề tài:
Mục tiêu nghiên cứu của đề tài nhằm tìm hiểu quy trình xác định giá trị doanh nghiệp. Tìm hiểu kĩ hơn về lý thuyết và các cách xác định giá trị doanh nghiệp được áp dụng tại Trung Tâm Bưu Chính Sài Gòn. Từ đó so sánh các phương pháp và chọn ra được phương pháp xác định giá hợp lý và khả thi nhất.
3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:
Trung tâm Bưu Chính Sài Gòn là một công ty hoạt động trong lĩnh vực ngành Bưu chính, hiện chưa được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán, cần xác định giá trị Doanh nghiệp để chào bán đấu giá ra bên ngoài.
Thời điểm định giá là cuối tháng 4/2011.
4. Phương pháp nghiên cứu:
Kết hợp kiến thức đã được học ở nhà trường với những thông tin số liệu tại Công ty trong quá trình thực tập.
- Phân tích và tổng hợp các thông tin về Trung Tâm Bưu chính Sài Gòn.
- Tính toán các chỉ số tài chính, định giá và rút ra các nhận xét.
Nguồn dữ liệu phân tích chủ yếu là nguồn thông tin thứ cấp từ các báo cáo, các bài nghiên cứu, phân tích về tình hình kinh tế Việt Nam, về ngành bưu chính của các chuyên gia,tổ chức tài chính, thông tin bản cáo bạch, báo cáo tài chính kiểm toán, báo cáo thường niên của Trung Tâm Bưu chính Sài Gòn.
5. Bố cục của báo cáo thực tập:
Báo cáo thực tập gồm 3 chương:
Chương 1: Cơ sở lý luận về các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp.
Chương 2: Xác định giá trị doanh nghiệp tại Trung Tâm Bưu Chính Sài Gòn
Chương 3: Phân tích so sánh và một số kiến nghị khi áp dụng các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp.



MỤC LỤC

PHẦN MỞ ĐẦU
NỘI DUNG CHÍNH
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÁC PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP
1.1. Khái niệm về xác định giá trị doanh nghiệp 1
1.2. Các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp 1
1.2.1. Phương pháp định giá theo phương pháp tài sản . 1
1.2.1.1 Khái niệm và công thức tính theo phương pháp tài sản 1
1.2.1.2 Ưu và nhược điểm khi dùng phương pháp tài sản 2
1.2.2. Phương pháp chiết khấu dòng tiền(DCF) 3
1.2.2.1. Phương pháp định giá FCFE .4
1.2.2.2. Phương pháp định giá FCFF .7
1.2.2.3. Ưu điểm và hạn chế của phương pháp chiết khấu dòng tiền 10
1.2.3. Phương pháp định giá theo chỉ số P/S 10
1.2.3.1. Định nghĩa phương pháp định giá theo chỉ số P/S 11
1.2.3.2. Ưu điểm và hạn chế của phương pháp định giá P/S . 11

CHƯƠNG 2: XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI TRUNG TÂM BƯU CHÍNH SÀI GÒN
2.1. Ngành Bưu chính Việt Nam . . .13
2.1.1. Tổng quan về ngành Bưu chính Việt Nam . 13
2.1.2. Phân tích SWOT ngành Bưu chính Việt Nam 14
2.2. Trung Tâm Bưu Chính Sài Gòn . . 16
2.2.1. Khái quát về Trung Tâm Bưu Chính Sài Gòn 16
2.2.2. Quá trình hình thành và phát triển . .17
2.2.3. Chức năng và nhiệm vụ của Trung tâm Bưu chính Sài Gòn 18
2.2.4. Cơ cấu tổ chức bộ máy Trung tâm Bưu chính Sài Gòn 19
2.2.5. Phân tích tình hình tài chính Trung tâm Bưu chính Sài Gòn 20
2.3. Dự toán các báo cáo tài chính của Trung Tâm Bưu chính Sài Gòn trong giai đoạn 2011-2016 . 23
2.4. Áp dụng các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp tại Trung Tâm Bưu chính Sài Gòn 28
2.4.1. Phương pháp định giá theo phương pháp tài sản . 28
2.4.2. Phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) .35
2.4.2.1. Phương pháp định giá FCFE .37
2.4.2.2. Phương pháp định giá FCFF .39
2.4.3. Phương pháp định giá theo chỉ số P/S 39

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH, SO SÁNH VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ KHI ÁP DỤNG CÁC PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP
3.1. Phân tích, so sánh kết quả xác định giá trị doanh nghiệp 40
3.2. Lựa chọn phương pháp khi xác định giá trị doanh nghiệp 42
3.3. Một số kiến nghị nâng cao giá trị doanh nghiệp . . 43
3.4. Một số kiến nghị khi xác định giá trị doanh nghiệp 44

PHẦN KẾT LUẬN . 46