Tài liệu Vai trò của các tổ chức định mức tín nhiệm tại các thị trường chứng khoán đang nổi

Bài viết này muốn nêu lên vai trò của tổ chức định mức tín nhiệm ở các thị trường

chứng khoán đang nổi, qua đó cung cấp một khuôn khổ hiểu biết các vấn đề tối quan

trọng về chính sách cần được xem xét trong việc thành lập một tổ chức định mức tín

nhiệm.

Ở các quốc gia đang phát triển, hầu hết các tổ chức định mức tín nhiệm được thành

lập vào những năm 1990. Ngoài ra chỉ có 5 tổ chức định mức tín nhiệm ở các thị

trường chứng khoán phát triển trước 1975 và 4 trong số này ở Mỹ.

Vai trò của các tổ chức định mức tín nhiệm trong các thị trường tài chính

Một tổ chức định mức tín nhiệm chuyên về dịch vụ đưa ra ý kiến về độ tin cậy tín

dụng của người phát hành chứng khoán. Nó là một ý kiến quan trọng về rủi ro tín

dụng, hay là một đánh giá về khả năng của người phát hành thanh toán nợ gốc và lãi

đúng hạn trong suốt thời gian tồn tại của chứng khoán đó. Vì vậy, định mức tín

nhiệm phải là một sự đánh giá trước khả năng của người phát hành hoàn trả gốc và

lãi đúng hạn. Bởi vì các công cụ của thị trường tiền tệ là ngắn hạn, nên chúng dễ

đánh giá hơn các loại trái phiếu dài hạn. Định mức tín nhiệm là gồm cả đánh giá định

tính và định lượng về sức mạnh tín dụng của người phát hành. Người phát hành có

thể là các doanh nghiệp, chính quyền địa phương thậm chí là cả một quốc gia trong

trường hợp phát hành nợ của chính phủ. Ngoài các nhân tố về định tính, như là chất

lượng của ban quản trị công ty, các tiêu chuẩn phân tích bao gồm các tỷ số tài chính

chủ yếu như là tỷ lệ sinh lời trên vốn hoặc tài sản, hệ số nợ so với vốn, các hệ số về

tính thanh khoản, thu nhập trên chi phí cố định, dòng tiền so với tổng nợ.