Luận Văn Triển khai quyền chọn cổ phiếu tr ên thị trường chứng khoán Việt Nam

Triển khai quyền chọn cổ phiếu tr ên thị trường chứng khoán Việt Nam






MỞ ĐẦU

SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ T ÀI

---------------------------



Việt Nam là thành viên thứ 150 của Tổ chức Th ương mại Thế giới WTO (World

Trade Orgnization)

Sau 20 năm th ực hiện đường lối đổi mới kinh tế v à chủ trương tăng cường mở rộng kinh tế đối ngoại, hội nhập kinh tế quốc tế của Đảng v à hơn 11 năm kiên tr ì đàm phán đa phương , song phương - ngày 07/11/2006 đ ã đến: Việt Nam chính thức được kết nạp vào WTO và là thành viên th ứ 150 của tổ chức n ày.
Bằng cột mốc lịch sử thời gian n ày, nước ta bước vào “sân chơi mới” trong bối cảnh thế giới đầy biến động v à bất ổn khó có thể dự báo chính xác tr ước được. Những bất ổn trong giá cả h àng hoá (Ví dụ như Dầu mỏ hiện giờ - ngày 3/3/2008 đ ã tăng đến
102USD/thùng; vàng hơn 19 tri ệu VND / lượng) và các biến số tài chính khác tác động đến các thị tr ường: tiền tệ, chứng khoán, h àng hoá, đến nền kinh tế quốc gia, đến đời sống của ng ười dân
Kết thúc năm tài chính 2007 kinh t ế Việt Nam không khả quan lắm :

Chỉ sau hơn một năm chính thức đứng v ào WTO, kết thúc năm tài chính 2007 mặc dù GDP tăng 8,5% cao nh ất từ trước đến giờ, nền kinh tế n ước ta có nhiều dấu hiệu đứng trước khó khăn v à bất lợi. Tính đến cuối tháng 3/2008 lạm phát gia tăng h ơn
16% so với cùng kỳ năm 2007 và chưa có dấu hiệu chựng lại .

Công cụ tài chính phái sinh góp ph ần phòng ngừa rủi ro cho các chủ thể của nền

kinh tế:

Quá trình phát tri ển nền kinh tế thị tr ường, đã từ lâu Mỹ và Châu Âu đã phát minh ra và sử dụng công cụ t ài chính phái sinh đ ể phòng ngừa rủi ro cho các chủ thể của nền kinh tế vì có thể thấy rằng các hoạt động trong nền kinh tế l à không thể né tránh hết được mọi rủi ro.Tuy vậy, các sản phẩm t ài chính phái sinh ph ổ biến như: quyền chọn (option), kỳ hạn (Forward), giao sau (Future), hoán đ ổi (swap) hiện nay cho






phép chuyển giao trực tiếp rủi ro tài chính cho bên th ứ ba sẵn sàng chấp nhận rủi ro đó.
Thực tế cho thấy rằng sản phẩm t ài chính phái sinh đ ã được triển khai tại Việt Nam từ năm 2003 đến nay nh ưng còn mờ nhạt chưa được các chủ thể kinh tế mặn m à cho lắm; đặc biệt quyền chọn cổ phiếu chưa được quan tâm đúng mức nên chưa có mặt giao dịch trên thị trường.
Như vậy từ nhận thức đ ược rằng Việt Nam đang từng b ước hội nhập vào nền kinh tế thế giới; cơ hội mở ra nhưng trên bước đường đi tới còn rất cam go và đầy thách thức. Kết thúc năm t ài chính 2007 sau hơn m ột năm là thành viên WTO kinh t ế Việt Nam đứng trước khó khăn do lạm phát tăng cao, thị tr ường chứng khoán sa sút , chỉ số VN-index giảm mạnh. Các nền kinh tế các n ước phát triển đ ã từng và đang tiếp tục sử dụng sản phẩm t ài chính phái sinh để bảo hiểm và phòng ngừa rủi ro; trong đó có quyền chọn cổ phiếu phát triển mạnh mẽ và đây chính là đi ều Việt Nam cần phải học tập, kế thừa để ph òng vệ cho mình, phát huy công n ăng của nó nhằm góp phần hỗ trợ cho các thị tr ường khác vận hành trôi chảy, mang đến hiệu quả cao nhất cho nền kinh tế; thực hiện ba ti êu chí: hội nhập với nền kinh tế thế giới, phát triển ổn định bền vững, dân gi àu nước mạnh xã hội dân chủ văn minh.
Với những lý do v à sự cần thiết nh ư trên tôi xin ch ọn lựa đề tài: “Triển khai quyền chọn cổ phiếu tr ên thị trường chứng khoán Việt Nam” làm luận văn Thạc sĩ cho mình. Sản phẩm quyền chọn cổ phiếu khi được triển khai sẽ tạo dựng niềm tin cho nhà đầu tư vì có công cụ phòng vệ cho mình, không phải lâm vào trạng thái tâm lý hoảng loạn trước sự thăng trầm bởi giá cổ phiếu trồi sụt bất th ường trên TTCK, làm cho TTCK giao d ịch sôi động hơn nữa.


Luận Văn bao gồm:

1/ Mục tiêu- Nội dung nghiên cứu:

· Nghiên cứu một số vấn đề lý luận c ơ bản về thị trường quyền chọn (option) để làm nền tảng khảo sát thực trạng triển khai công cụ n ày trên thị trường chứng khoán Việt Nam.






· Trọng tâm của đề t ài là nghiên cứu, thu thập thông tin để t ìm hiểu và phân tích những thuận lợi khó khăn gặp phải cũng nh ư tổng kết những kết quả đạt đ ược ban đầu cùng các triển vọng sắp tới từ việc thực hiện các loại quyền chọn hiện có tại Việt Nam và qua đó giúp đưa ra các gi ải pháp thiết thực v à hiệu quả cho phát triển và làm sôi động hơn nữa các giao dịch quyền chọn cổ phiếu tr ên thị trường chứng khoán Việt nam
2/ Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

Về cơ sở lý luận, giới thiệu chung các loại sản phẩm t ài chính phái sinh đư ợc giao dịch phổ biến tr ên thế giới, phân tích giao d ịch quyền chọn các loại , đặc biệt là quyền chọn cổ phiếu .
3/ Phương pháp nghiên c ứu:

· Phương pháp lý luận cơ sở là phương pháp Duy v ật biện chứng

· Phương pháp nghiên cứu là phương pháp th ống kê.

· Nguồn dữ liệu thứ cấp (nguồn thông tin từ sách báo, tạp chí chuy ên ngành, các

website trên internet )

4/ Kết cấu luận văn:

¨ Lời cam đoan

¨ Danh mục chữ viết tắt, bảng biểu, h ình vẽ đồ thị.

¨ Mục lục.

¨ Mở đầu: Sự cần thiết của đề t ài.

¨ Chương 1: Tổng quan về quyền chọn và quyền chọn cổ phiếu.

¨ Chương 2: Thực trạng thị trường Chứng khoán Việt Nam v à điều kiện hình thành thị trường quyền chọn cổ phiếu.
¨ Chương 3: Giải pháp triển khai giao dịch quyền chọn cổ phiếu tr ên thị trường

chứng khoán Việt Nam.

¨ Phụ lục

¨ Tài liệu tham khảo