Luận Văn Tìm hiểu về công cụ tỷ giá ở Việt Nam

Tìm hiểu về công cụ tỷ giá ở Việt Nam
LỜI NÓI ĐẦU

Tỷ giá hối đoái là một vấn đề hết sức quan trọng nhưng cũng hết sức phức tạp. Ngày nay, tỷ giá là một vũ khí lợi hại trong cuộc chiến tranh thương mại hết sức khốc liệt trên thế giới, nhất là giữa Mỹ - Nhật - Tây Âu. ở Việt Nam, từ khi chuyển sang nền kinh tế thị trường, mở cửa hội nhập với nền kinh tế thế giới, tỷ giá cũng là một vấn đề hết sức nóng bỏng và được nhiều người quan tâm. Chính sách tỷ giá đã được nhà nước ta sử dụng như một công cụ quản lý vĩ mô. Nếu không có quyết sách về tỷ giá kịp thời phù hợp sễ gây ảnh hưởng tiêu cực, kìm hãm quá trình đầu tư trong nước làm thâm hụt cán cân thương mại và khó có thể thực hiện thành công những mục tiêu và nhiệm vụ của sự nghiệp công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nước. Vì vậy, em đã chọn đề tài “Tìm hiểu về công cụ tỷ giá ở Việt Nam”
Qua đó nghiên cứu ảnh hưởng về chế độ điều hành tỷ giá đến sự phát triển kinh tế đất nước và đưa ra một số kiến nghị nhằm từng bước hoàn thành chính sách tỷ giá ở Việt Nam để hoàn thành bài viết này em xin chân thành cảm ơn sự hướng dẫn của các thầy cô trong khoa. Do kiến thức còn hạn chế kinh nghiệm thực tế chưa nhiều, do vậy bài tiểu luận này sẽ không tránh khỏi những thiếu sót. Em mong nhận được sự đóng góp ý kiến của các thầy cô giáo để bài tiểu luận của em đạt kết quả cao hơn.
MỤC LỤC
LỜI NÓI ĐẦU1
CHƯƠNG I: NHỮNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ TỶ GIÁ
VÀ THỊ TRƯỜNG TỶ GIÁ 2
1. Tỷ giá hối đoái2
2. Thị trường hối đoái6
3. Vàng, bạc, đá quý. 8
CHƯƠNG II: DIỄN BIẾN TỶ GIÁ 9
I. DỊCH CHUYỂN TỶ GIÁ MỘT SỐ NGUYÊN NHÂN GIẢI THÍCH[COLOR=windowtext] [/COLOR][COLOR=windowtext]9[/COLOR]
[COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]1. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Chênh lệch tỷ giá có kỳ hạn và kỳ vọng mong đợi sự thay đổi tỷ giá[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext].[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]10[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]2. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Bệnh lan truyền của việc phá giá các nước đang phát triển đều có những mặt hàng xuất khẩu nằm trong danh mục hàng hoá xuất khẩu của Việt Nam nên mức độ cạnh tranh rất cao.[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]11[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]3. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Điều chỉnh tỷ giá và khuyến khích xuất khẩu[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]11[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]4. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Tiếp cận của fisher về tỷ giá và lãi suất quốc tế[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]12[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]5. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Sự dịch chuyển tỷ giá có tính chu kỳ ?[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]13[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]6. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Tác động của sự dịch chuyển tỷ giá[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]13[/COLOR]
[B][COLOR=blue]II. BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ TRONG THỜI GIAN QUA[COLOR=black][COLOR=windowtext] [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]13[/COLOR]
[B][COLOR=blue]III. LỰA CHỌN CƠ CHẾ TỶ GIÁ PHÙ HỢP[COLOR=black][COLOR=windowtext] [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]17[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]1. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Xác định cung cầu trên thị trường ngoại hối[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]18[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]2. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Kết hợp chính sách quản lý ngoại hối với chính sách lãi suất[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]18[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]3. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Cơ chế điều chỉnh lãi suất từ từ dần tiến tới một sự cân bằng hợp lý.[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]19[/COLOR]
[B][I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]4. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]Điều chỉnh tỷ giá theo mức độ và cơ chếcung ứng tiền.[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]19[/COLOR]
[B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]CHƯƠNG III[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]:[/COLOR][COLOR=black] [COLOR=black][COLOR=windowtext]MỘT SỐ BIỆN PHÁP TRONG VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ[/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext] [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]20[/COLOR][/COLOR][/COLOR]
[B][COLOR=blue]I. MỘT SỐ BIỆN PHÁP TRONG ĐỔI MỚI CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ
CỦA NHNN.[COLOR=black][COLOR=windowtext]20[/COLOR]
[B][COLOR=blue]II. KIẾN NGHỊ[COLOR=black][COLOR=windowtext]. [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]21[/COLOR]
[B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=windowtext]KẾT LUẬN [/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=windowtext]22[/COLOR][/COLOR][/COLOR][/B][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/B][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/B][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/B][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/B][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][/I][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/B][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/COLOR][/COLOR][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=blue][COLOR=black][COLOR=black][COLOR=black][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color][/color]