Tài liệu Tại sao nghiệp vụ mua, bán có kỳ hạn ngoại tệ lại chậm có mặt trên thị trường

TẠI SAO NGHIỆP VỤ MUA, BÁN CÓ KỲ HẠN NGOẠI TỆ LẠI CHẬM CÓ
MẶT TRÊN THỊ TRƯỜNG ?

NGUYỄN QUỐC KHANH

Theo báo cáo của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam về tình hình thực hiện chính
sách tiền tệ năm 1997 và định hướng, giải pháp điều hành chính sách tiền tệ
năm 1998 (Tài liệu hội nghị giám đốc Ngân Hàng Nhà Nước tháng 1 năm 1998)
đã xác định do Còn thiếu các công cụ nghiệp vụ cho thị trường ngoại tệ liên
ngân hàng, làm cho thị trường kém sôi động và chưa thông suốt. Do đó, trong
phần định hướng và giải pháp điều hành chính sách tiền tệ năm 1998 đã xác
định: Đưa thêm các nghiệp vụ mới trong giao dịch ngoại hối như nghiệp vụ mua
bán ngoại tệ có kỳ hạn; nghiệp vụ SWAP Nhưng chúng ta có thể thấy rằng,
đây không phải là lần đầu tiên mà việc đưa các công cụ nghiệp vụ hối đoái như
mua, bán ngoại tệ có kỳ hạn vào sử dụng ở thị trường ngoại tệ liên ngân hàng
được nói tới, mà thực chất là các quy chế về việc này đã được ban hành và triển
khai thực hiện từ lâu, cụ thể: về công cụ nghiệp vụ mua bán ngoại tệ có kỳ hạn
đã được xác định trong quy chế tổ chức và hoạt động của thị trường ngoại tệ
liên ngân hàng ban hành theo quyết định số 203/QĐ/NN13 ngày 20.9.1994 của
Thống đốc ngân hàng nhà nước ở điều 9 có nói: .ngoài hình thức mua bán
giao ngay các thành viên có thể thực hiện các nghiệp vụ mua, bán có kỳ hạn
(FORWARD) và tiếp theo đó là ở điều 13 thời hạn thanh toán cũng đã hướng
dẫn cách thực hiện. Nhưng cho đến nay, có thể thấy là công cụ nghiệp vụ hối
đoái này về cơ bản vẫn chưa có mặt trên thị trường. Vậy thì nguyên nhân tại
đâu?

Qua tìm hiểu chúng tôi cho rằng xuất phát từ hai lý do chính sau:

-Thứ nhất: Mặc dù các nghiệp vụ như mua, bán có kỳ hạn ngoại tệ chỉ mới là các
nghiệp vụ cơ sở, giản đơn trong các nghiệp vụ hối đoái. Nhưng đối với Việt Nam,
thì đây vẫn là những nghiệp vụ hoàn toàn mới lạ mà hầu hết các doanh nghiệp,
các nhà kinh doanh và thậm chí ngay cả các tổ chức tín dụng vẫn còn rất bỡ
ngỡ, mà quan trong là chưa hiểu đúng b