Luận Văn Quyền chọn và quyền chọn thực ứng dụng trên thịtrường tài chính việt nam

Mục lục
I Quyền chọn 4
1 Tổng quan về quyền chọn 5
1 Tổng quan . 5
1.1 Quá trình hình thành thị trường quyền chọn 5
1.2 Mức độ phát triển hiện nay 5
1.3 Một số khái niệm . 6
2 Các đặc trưng của quyền chọn trên cổ phiếu . 7
2.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn cổ phiếu 7
2.2 Các giả định và ký hiệu 9
3 Giao dịch quyền chọn . 10
2 Các chiến lược kinh doanh hợp đồng quyền chọn 12
1 Trường hợp một quyền chọn của một cổ phiếu duy nhất 12
2 Mua bán song hành 14
2.1 Mua bán theo chiều lên 14
2.2 Mua bán theo chiều xuống 16
2.3 Mua bán quyền chọn liên hợp 18
2.4 Mua bán song hành theo lịch . 20
2.5 Mua bán theo tỉ lệ . 22
2.6 Chiến lược mua bán chênh lệch theo đường chéo 23
3 Chiến lược kinh doanh kết hợp 23
3.1 Chiến lược mua hàng hai . 24
3.2 Chiến lược Strips và Straps 25
3.3 Chiến lược mua bán hỗn hợp . 25
3 Định giá quyền chọn 27
1 Một số tính chất cơ bản của hợp đồng quyền chọn cổ phiếu 28
1.1 Các giới hạn trên 28
1.2 Giới hạn dưới của quyền chọn không trả cổ tức . 28
1.3 Giới hạn dưới của quyền chọn trả cổ tức . 30
1.4 Mối quan hệ giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán . 30
2 Định giá quyền chọn 31
2.1 Định giá quyền chọn cây nhị phân 31
2.2 Mô hình Black-Scholes 41
2
© Dan Houtte, Vuong & Partners - Empirics.net © DHVP - Empirics.net
MỤC LỤC
II Quyền chọn thực 55
4 Tổng quan về “quyền chọn thực”: một cách nhìn mới về đầu tư 56
1 Cách tiếp cận theo quan điểm quyền chọn 56
2 Tính không thể đảo ngược và Khả năng trì hoãn 57
3 Dao động giá hai thời kỳ 59
3.1 Tính chất tương tự như một quyền chọn tài chính . 61
4 Cơ hội đầu tư khi chi phí thay đổi 63
5 Cơ hội đầu tư khi lãi suất thay đổi 64
5 Quyết định đầu tư của doanh nghiệp 67
1 Cơ hội và thời điểm đầu tư 67
1.1 Mô hình ban đầu 68
1.2 Tiếp cận mô hình bằng quy hoạch động . 69
1.3 Tiếp cận mô hình bằng phương pháp phân tích “Nhu cầu tài chính
ngẫu nhiên” 70
1.4 Các tính chất của nguyên tắc đầu tư tối ưu . 72
2 Định giá dự án và ra quyết định đầu tư 77
2.1 Chi phí vận hành và sự trì hoãn tạm thời 77
2.2 Định giá dự án khi đầu ra thay đổi 77
3 Chiến lược ra nhập hoặc từ bỏ 78
3.1 Chiến lược ra nhập và từ bỏ hỗn hợp . 79
3.2 Định giá hai quyền chọn . 80
6 Ứng dụng phân tích và định giá 82
1 Định giá cơ hội đầu tư khi chi phí đầu tư thay đổi 82
1.1 Giới thiệu mô hình . 82
1.2 Phương pháp 82
2 Định giá cơ hội đầu tư khi thời điểm thực hiện không xác định 86
2.1 Giới thiệu mô hình . 86
2.2 Mô hình . 87
Phụ lục tra cứu 92