Thạc Sĩ Quyền chọn và khả năng áp dụng cho thị trường chứng khoán việt nam

LỜI MỞ ĐẦU

Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời, hoạt động hơn bảy năm qua và trở
thành một bộ phận không thể thiếu của nền kinh tế Việt Nam. Trong thời gian gần
đây, thị trường chứng khoán Việt Nam có sự phát triển nhanh chóng, góp phần
không nhỏ trong việc huy động vốn cho sự phát triển của nền kinh tế đất nước. Tuy
nhiên, hàng hoá trên thị trường chứng khoán còn quá đơn điệu, ngoài cổ phiếu và
trái phiếu thì vẫn chưa có một sản phẩm nào khác. Ở các nước có thị trường chứng
khoán phát triển, bên cạnh giao dịch các sản phẩm chính còn có sự sôi động không
kém của các sản phẩm phái sinh như quyền chọn chứng khoán, quyền chọn chỉ số
chứng khoán, hợp đồng tương lai,
Trong quá trình hội nhập nền kinh tế và tham gia vào các tổ chức kinh tế lớn
như WTO thì việc mở cửa thị trường tài chính mà trong đó có thị trường chứng
khoán là một bước đi tất yếu. Để nâng cao năng lực cạnh tranh của thị trường tài
chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng thì việc nghiên cứu và ứng
dụng các sản phẩm tài chính phái sinh là điều cần thiết. Việc nghiên cứu và áp dụng
quyền chọn chứng khoán vào giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam
không chỉ đa dạng hoá sản phẩm cho thị trường mà còn tạo ra công cụ để bảo vệ
nhà đầu tư trước những rủi ro của sự biến động về giá.
Hơn nữa, sự phát triển nhanh thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời
gian vừa qua cũng bộc lộ những rủi ro tiềm ẩn nhất định cho công chúng đầu tư, mà
đặc biệt là nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong tổng số hơn 200.000 tài khoản của nhà đầu tư
hiện tại được mở và giao dịch tại các công ty chứng khoán thì có hơn 70% là tài
khoản của nhà đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ. Khi thị trường chứng khoán trong giai đoạn
suy thoái những nhà đầu tư nhỏ lẻ này không thể nào trụ vững trên thị trường vì vậy
hành động tốt nhất cho họ là ồ ạt bán để bảo toàn vốn và sớm rút ra khỏi thị trường,
làm cho thị trường càng trở nên trầm trọng hơn, dễ dẫn đến khủng hoảng, sụp đổ.
Trong trường hợp này quyền chọn chứng khoán không những giúp cho các nhà đầu
tư bảo toàn được nguồn vốn mà còn hạn chế tình trạng ồ ạt bán tháo trên thị trường,
bảo vệ thị trường chứng khoán trước nguy cơ bị khủng hoảng và sụp đổ.
Xuất phát từ những vấn đề trên, việc tham khảo và ứng dụng quyền chọn
chứng khoán vào điều kiện thực tiễn ở nước ta là một bước đi cần thiết cho sự phát
triển của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, đó cũng là lý do tác giả chọn
đề tài “Quyền chọn và khả năng áp dụng cho thị trường chứng khoán Việt
Nam” làm Luận văn thạc sĩ của mình.
1. Mục tiêu nghiên cứu
¾ Tìm hiểu, làm sáng tỏ đặc điểm, vai trò của công cụ quyền chọn, chiến lược
phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn, các thành phần của thị trường quyền
chọn.
¾ Đánh giá thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam, xem xét các yếu tố
tạo nên rủi ro trên thị trường chứng khoán và sự cần thiết của việc áp dụng
quyền chọn vào giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam
¾ Nghiên cứu các mô hình tổ chức giao dịch quyền chọn tiêu biểu và xây dựng
mô hình tổ chức giao dịch quyền chọn chứng khoán dự kiến cho Việt Nam
2. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
¾ Nghiên cứu các lý luận về sản phẩm quyền chọn và thị trường quyền chọn.
¾ Nghiên cứu một số mô hình tổ chức giao dịch quyền chọn chứng khoán tiêu
biểu trên thế giới và các điều kiện thực tiễn để ứng dụng vào Việt Nam
¾ Nghiên cứu quá trình hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam từ khi
thành lập cho đến tháng 08/2007
¾ Ngoài ra, do có sự giới hạn nên trong khuôn khổ Luận văn này, đề tài không
đi sâu vào nghiên cứu các kỹ thuật định giá quyền chọn.
3. Phương pháp nghiên cứu
Luận văn này được nghiên cứu trên cơ sở lý thuyết tài chính hiện đại, lý
thuyết quản trị rủi ro tài chính, cùng với các phương pháp thống kê mô tả, phân tích
và tổng hợp dữ liệu để khái quát hóa lên bản chất của các vấn đề cần nghiên cứu
4. Kết cấu của luận văn
Với phạm vi nghiên cứu như trên, nội dung chính của Luận văn bao gồm 3
chương:
¾ Chương 1: Tổng quan về quyền chọn và thị trường quyền chọn
¾ Chương 2: Thực trạng của thị trường chứng khoán Việt Nam
¾ Chương 3: Khả năng áp dụng quyền chọn cho thị trường chứng khoán Việt Nam