CHUƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG 1.1 Tổng quan về giao dịch quyền chọn .6 1.1.1 lịch sử hình thành và phát triển của thị trường quyền chọn 6 1.1.2 Đặc điểm của giao dịch quyền chọn 8 1.2 Giới thiệu về giao dịch quyền chọn vàng 12 1.2.1 Những khái niệm cơ bản của quyền chọn vàng .12 1.2.2 Đặc điểm của giao dịch quyền chọn vàng .13 1.2.3 Định giá quyền chọn vàng .14 1.2.3.1 Các nhân tố ảnh hưởng lên giá cả quyền chọn .14 1.2.3.2 Mô hình Black-Scholes 20 1.2.3.3 Mối quan hệ giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán 23 1.2.3.4 Ứng dụng mô hình Black –scholes để định giá quyền chọn vàng .24 1.2.3.5 Sử dụng giao dịch quyền chọn vàng 25 Kết luận chương 1 30 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG TẠI CÁC NHTMVN 2.1 Những quy định pháp lý trong hoạt động kinh doanh vàng tại Việt Nam .31 2.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh vàng tại các NHTMVN 32 2.2.1 Tình hình kinh doanh vàng vật chất 32 2.2.2 Tình hình kinh doanh vàng trên tài khoản .45 2.3 Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 52 2.3.1 Những quy định chung trong giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 54 2.3.1.1 Đối tượng áp dụng .54 2.3.1.2 Điều kiện ký kết .54 2.3.1.3 Sự chuẩn hoá của hợp đồng quyền chọn .56 2.3.1.4 Mục đích sử dụng quyền chọn vàng 57 2.3.1.5 Xác định phí trong giao dịch quyền chọn vàng 57 2.3.2 Quy trình thực hiện giao dịch quyền chọn tại các NHTMVN .59 2.3.2.1 Quy trình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng tại NHTMCP Á Châu .59 2.3.2.2 Quy trình thực hiện quyền chọn vàng tại NHTMCP XNK VN 66 2.3.2.3 Đánh giá quy trình cung cấp giao dịch quyền chọn vàng của các NHTMVN 68 2.3.3 Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 69 2.3.3.1 Tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 69 2.3.3.2 So sánh với tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn ngoại tệ và quyền chọn VND tại các NHTMVN 77 2.3.4 Những khó khăn và nguyên nhân của khó khăn trong giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 80 Kết luận chương 2 86 CHƯƠNG 3: PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 3.1 Sự cần thiết phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại việt nam 87 3.2 Giải pháp chiến lược phát triển quyền chọn vàng .91 3.2.1 Giải pháp phát triển thị trường vàng . 91 3.2.2 Giải pháp phát triển thị trường quyền chọn vàng 91 3.2.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý 92 3.2.2.2 Thay đổi quan điểm về thị trường các công cụ phái sinh 93 3.2.2.3 Quy định giới hạn và số lượng 95 3.2.2.4 Yêu cầu về vốn và thế chấp 95 3.2.2.5 Yêu cầu tái phòng ngừa rủi ro trên thị trường tài chính quốc tế 96 3.2.2.6 Mở cửa thị trường tự do cho tất cả các định chế tài chính triển khai giao dịch quyền chọn vàng . 97 3.2.2.7 Hình thành sàn giao dịch quyền chọn vàng .98 3.2.2.8 Cần có chính sách công khai hoá thông tin thị trường 98 3.3 Giải pháp cụ thể phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 100 3.3.1 Giải pháp về phía khách hàng . 102 3.3.1.1 Thay đổi nhận thức về rủi ro 102 3.3.1.2 Tăng cường tính chủ động .103 3.3.1.3 Thiết kế chức danh giám đốc tài chính CFO .104 3.3.2 Giải pháp về phía ngân hàng đã cung cấp giao dịch quyền chọn vàng 104 3.3.2.1 Thiết kế sản phẩm quyền chọn theo yêu cầu . . 105 3.3.2.2 Giảm phí quyền chọn .106 3.3.2.3 Đẩy mạnh công tác tuyên truyền quảng cáo sản phẩm .107 3.3.2.4 phát triển các dịch vụ đi kèm .108 3.3.2.5 Tăng cường giám sát và quản trị rủi ro phát sinh 108 3.3.2.6 Nâng cao trình độ công nghệ phục vụ phát triển sản phẩm. 108 3.3.2.7 Tăng cường hợp tác quốc tế . .109 3.3.3 Giải pháp về phía NHTM chưa cung cấp giao dịch quyền chọn vàng. 109 3.3.3.1 Nghiên cứu nhu cầu giao dịch quyền chọn vàng 109 3.3.3.2 Triển khai cơ sở hạ tầng phục vụ giao dịch 110 3.3.3.3 xây dựng quy trình thực hiện giao dịch 111 3.3.3.4 Thực hiện chiến sách marketing hiệu quả và hợp lý .111 3.3.3.5 quản trị rủi ro 113 Kết luận chương 3 114 KẾT LUẬN 115 Danh mục công trình của tác giả .116 Tài liệu tham khảo .117 PHẦN PHỤ LỤC 118 Phụ lục 1 Vàng trong đời sống kinh tế xã hội .118 Phụ lục 2 Biến động giá vàng và ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam 135 Phụ lục 3 Khảo sát nhu cầu và thực hành sử dụng giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 168 Phụ lục 4 Một số biểu mẫu Hợp đồng quyền chọn vàng .191 Phụ lục 5 Một số văn bản pháp lý trong hoạt động kinh doanh vang tại VN 205
