Luận Văn Phân tích tài chính công ty cổ phần xây dựng và kinh doanh địa ốc Hòa Bình

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
CTY CP XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC HÒA BÌNH

MỤC LỤC
1. TỔNG QUAN 04
1.1 Thông tin tóm tắt . 04
1.2 Lịch sử hình thành . 05
1.3 Cơ cấu vốn điều lệ và sản phẩm 08
1.3.1 Cơ cấu vốn điều lệ 08
1.3.2 Hoạt động sản xuất kinh doanh chính của công ty . 08
1.4 Vị thế của công ty trong ngành . 09
1.4.1 Về uy tín . 09
1.4.2 Về khách hàng 09
1.4.3 Về quản lý . 09
1.4.4 Về nguồn nhân lực 10
1.4.5 Về công nghệ 10
1.4.6 Về nguồn cung cấp vật liệu 10
1.5 Đối thủ cạnh tranh 10
1.6 Phân tích môi trường kinh doanh (SWOT) 11
1.6.1 Điểm mạnh 11
1.6.2 Điểm hạn chế 12
1.6.3 Cơ hội . 12
1.6.4 Đe dọa 13
1.7 Chiến lược phát triển 13
1.7.1 Địa bàn hoạt động . 13
1.7.2 Lĩnh vực hoạt động . 14
1.7.3 Sự ổn định các nguồn cung cấp 14
2. PHÂN TÍCH RỦI RO . 15
2.1 Rủi ro về kinh tế . 15
2.1.1 Tốc độ tăng trưởng về kinh tế . 15
2.1.2 Lãi suất 15
2.1.3 Tỷ giá hối đoái . 15
2.1.4 Lạm phát 16
2.2 Rủi ro về pháp luật 16
2.3 Rủi ro về trượt giá vật liệu xây dựng . 16
2.4 Rủi ro khác 17
2.4.1 Rủi ro khách quan 17
2.4.2 Rủi ro do quản trị và rủi ro do chậm trễ thi công 17
3. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 17
3.1 Phân tích xu hướng tăng trưởng . 17
3.2 Phân tích các tỷ số tài chính . 18
3.2.1 Phân tích khả năng thanh toán . 18
3.2.2 Phân tích trình độ quản trị tài sản 19
3.2.3 Phân tích khả năng trả nợ 20
3.2.4 Phân tích khả năng sinh lời 21
3.2.5 Phân tích dòng tiền 21
3.2.6 Phân tích chỉ số phá sản z_core . 22
3.3 Phân tích Dupont . 23
3.3.1 Phân tích ROS 23
3.3.2 Phân tích vòng quay tổng tài sản 25
3.3.3 Phân tích đòn bẫy nợ 25
3.4 So sánh chuẩn với các công ty ngành . 26
3.4.1 So sánh chỉ tiêu lãi ròng trên doanh thu . 26
3.4.2 So sánh ROE qua phương trình Dupont mở rộng 27
3.4.3 So sánh thị trường với 2 cổ phiếu HBC và DIG 27
4. KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH . 28
4.1 Dự báo tài chính cho năm 2010 . 28
4.1.1 Dự báo doanh thu năm 2010 28
4.1.1.1 Dự báo doanh thu theo tình hình thực tế 28
4.1.1.2 Dự báo doanh thu theo dữ liệu quá khứ 28
4.1.1.3 Dự báo doanh thu chính thức 29
4.1.2 Dự báo bảng cân đối kế toán và kết quả kinh doanh năm 2010 . 29
4.1.2.1 Dự báo kết quả kinh doanh năm 2010 . 29
4.1.2.2 Dự báo bảng cân đối kế toán năm 2010 30
4.1.2.3 Sử dụng hồi quy để hoàn thiện dự báo 32
4.2 Dự báo cho dài hạn từ năm 2010 trở đi . 32
4.2.1 Dự báo doanh thu dài hạn 32
4.2.2 Dự báo tổng chi phí theo hàm forecast . 33
4.2.3 Dự báo tốc độ tăng tổng vốn hoạt động . 33
5. ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU HÒA BÌNH 34
5.1 Định giá theo mô hình tăng trưởng cổ tức 34
5.2 Định giá theo mô hình chiết khấu dòng tiền tự do 35
5.2.1 Dữ liệu đầu vào . 35
5.2.2 Dự báo dòng tiền trong giai đoạn tăng trưởng không đều . 35
5.2.3 Giá trị thu hồi và giá trị nội tại ước tính . 36
5.3 Định giá theo phương pháp PE . 36
5.4 Định giá theo phương pháp PB . 37
5.5 Kết quả định giá cổ phiếu HBC . 37
6. CÁCH TÍNH WACC, Rs VÀ HỆ SỐ BÊTA . 38
6.1 Cách tính trung bình trọng số, chi phí vốn và WACC 38
6.1.1 Cách tính Wd, Wp và Wc . 38
6.1.2 Cách tính vốn chủ sở hữu Rs theo CAPM . 39
6.1.3 Cách tính hệ số bêta của cổ phiếu HBC . 39
7. NHẬN XÉT VÀ KIẾN NGHỊ 41
7.1 Ưu điểm . 41
7.1.1 Báo cáo tài chính rõ ràng, minh bạch 41
7.1.2 Doanh thu, thị phần có tính bền vững 41
7.1.3 Tình tài chính lành mạnh . 41
7.2 Khuyết điểm 41
7.3 Nhận định cổ phiếu Hòa Bình . 42
PHỤ LỤC 42
Phụ lục 1: Bảng cân đối kế toán 42
Phụ lục 2: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 43
Phụ lục 3: Báo cáo lợi nhuận giữ lại 43
Phụ lục 4: Bảng luân chuyển tiền tệ 44
Phụ lục 5: Bảng tổng hợp các tỷ số tài chính 44