Báo Cáo Phân tích công ty cổ phần đường Biên Hòa

MỤC LỤC



GIỚI THIỆU 1

MỤC LỤC 2

PHẦN 1: SƠ LƯỢC NGÀNH MÍA ĐƯỜNG VÀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG BIÊN HÒA 5

1.1 Tổng quan ngành mía đường 5

1.1.1 Tình hình mía đường thế giới 5

1.1.2. Ngành mía đường tại Việt Nam 8

1.2. Tổng quan về Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa 13

1.2.1. Sơ lược về công ty 13

1.2.2. Hoạt động sản xuất kinh doanh 16

1.2.3. Kế hoạch phát triển kinh doanh trong tương lai 18

1.2.4. Triển vọng phát triển của công ty cổ phần đường Biên Hòa 19

1.2.5. Phân tích SWOT 19

PHẦN 2: PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN CỦA BHS 22

2.1. Dòng tiền hoạt động qua các kỳ 22

2.2. Dòng tiền thô 24

2.3. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 25

2.4. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư 28

2.5. Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ 30

2.6. Chỉ số đảm bảo tiền mặt (Cash Flow Adequacy Ratio) 31

2.7. Tỷ số tái đầu tư tiền mặt 32

2.8. Kết luận 33

PHẦN 3: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI 34

3.1. Phân tích doanh thu 34

3.1.1. Nguồn doanh thu chủ yếu của BHS 34

3.1.2. Tính bền vững của doanh thu 35

3.1.3. Mối quan hệ giữa doanh thu, khoản phải thu và hàng tồn kho 39

3.2. Phân tích giá vốn hàng bán 41

3.3. Phân tích chi phí 44

3.3.1. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp 44

3.3.2. Chi phí nợ xấu 45

3.3.3. Chi phí tài chính 45

3.3.4. Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 46

3.4. Đánh giá khả năng sinh lợi của BHS 48

PHẦN 4: PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN VỐN ĐẦU TƯ CỦA CTCP ĐƯỜNG BIÊN HÒA 49

4.1. Phân tích ROA (tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản) 49

4.2. Phân tích các thành phần của hiệu suất sử dụng tài sản 52

4.2.1. Vòng quay khoản phải thu 52

4.2.2. Vòng quay hàng tồn kho 53

4.2.3. Vòng quay nợ ngắn hạn 53

4.2.4. Vòng quay tiền mặt 54

4.3. Phân tích ROCE 54

4.4. So sánh ROA và ROCE của BHS với các công ty cùng ngành 58

4.5. Kết luận 60

PHẦN 5: PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG CỦA BHS 61

5.1. Dự phóng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 61

5.2. Dự phóng bảng cân đối kế toán 65

5.3. Dự phóng báo cáo lưu chuyển tiền tệ 71

PHẦN 6: ĐỊNH GIÁ CTCP ĐƯỜNG BIÊN HÒA 72

6.1. Định giá bằng phương pháp FCFF 73

6.2. Định giá bằng phương pháp FCFE 74

6.3. Định giá bằng phương pháp thu nhập giữ lại 75

6.4. Định giá bằng phương pháp P/E 76

6.5. Định giá bằng phương pháp P/BV 77

6.6. Giá trị cuối cùng của công ty cổ phần đường Biên Hòa 78

PHỤ LỤC 79

A. Các chỉ số tài chính của CTCP Đường Biên Hòa 79

B. Đồ thị tương quan giữa BHS VÀ INDEX (01/2007 - 12/2009) 80

C. Bảng cân đối kế toán (2004 - 3 quý đầu 2009) 81

D. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (2004 - 3 quý đầu 2009) 83

E. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (2004 - 3 quý đầu 2009) 84

TÀI LIỆU THAM KHẢO 85