Tài liệu Phân tích cơ bản

Phân tích cơ bản
I. Phân tích nhân tố vĩ mô tác động Đến thịtrường chứng khoán
1. Môi trường chính sách và pháp luật
v H thống chính sách có tác động rất lớn đến bản thân TTCK và hoạt động của
các doanh nghi p. Mỗi thay đổi chính sách có thể kéo theo các tác động tốt
hoặc xấu tới TTCK, nhất là trong những thời điểm nhạy cảm.


v Môi trường chính trị– xã hội luôn có những tác động nhất định đến hoạt động
của TTCK. Yếu tốchính trịbao gồm những thay đổi vềchính phủvà các hoạt
động chính trị, sửa đổi chính sách có ảnh hưởng rất lớn đến TTCK.


v Môi trường pháp luật là yếu tốquan trọng tác động tới TTCK.
Do vậy môi trường pháp lý cần đuợc xem xét trên các góc độ:


ß H thống hành lang pháp lý của TTCK được xây dựng nhưthế nào, có đủ bảo
v quyền lợi chính đáng của người đầu tưhay không?
ß Những mặt khuyến khích, ưu đãi, hạn chếđược quy định trong h thống pháp
luật.
ß Sựổn định của h thống luật pháp, khả năng sửa đổi và ảnh hưởng của chúng
đến TTCK.
2. Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô
Có 3 nhân tố vĩ mô cơ bản nhất tác động trực tiếp đến hoạt động đầu tưtrên


TTCK:


v Tỷgiá hối đoái: Tỷgiá hối đoái có tác động đến TTCK trên cả2 giác độ là môi
trường tài chính và chính bản thân hoạt động kinh doanh của doanh nghi p,
đặc bi t là những doanh nghi p nhập nguyên li u hay tiêu thụ sản phẩm ở
nước ngoài.
v Lạm phát: là sự mất giá của đồng tiền, nó làm thay đổi hành vi tiêu dùng và
tiết ki m của dân cưvà doanh nghi p. Tỷ l lạm phát không hợp lý sẽgây khó
khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, ngăn cản sự tăng trưởng và đổi mới
doanh nghi p.
v Lãi suất: Lãi suất Trái phiếu Chính phủđược coi là lãi suất chuẩn, những thay
đổi trong lãi suất trái phiếu Chính phủ sẽ làm ảnh hưởng tới giá chứng khoán,
khi lãi suất chuẩn tăng làm cho giá cả của các loại chứng khoán khác giảm
xuống, ngược lại lãi suất chuẩn giảm lại làm cho giá của chứng khoán tăng
lên.


Khi nền kinh tế phát triển tốt thì TTCK có xu hướng đi lên và ngược lại khi kinh tế
giảm sút thì TTCK đi xuống. Như vậy, nếu dựđoán được xu hướng phát triển của
nền kinh tế, thì có thể dựbáo được xu thế phát triển chung của TTCK. Vì vậy, các