Thạc Sĩ phân tích các nhân tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn ngành nhựa bao bì

MỤC LỤC
MỤC LỤC i
DANH MỤC BẢNG BIỂU iv
BIỂU ĐỒ:. iv
MỞ ĐẦU 1
1. Lý do chọn đề tài:. 1
2. Mục tiêu nghiên cứu của đề tài:. 1
3. Phương pháp nghiên cứu:. 2
4. Phạm vi nghiên cứu của đề tài:. 2
5. Kết cấu của đề tài: Gồm 3 chương:. 2
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 3
1.1. CẤU TRÚC TÀI CHÍNH 3
1.1.1. Khái niệm cấu trúc tài chính:. 3
1.1.2. Các bộ phận cấu thành nên cấu trúc tài chính:. 3
1.1.2.1. Vốn chủ sở hữu:. 4
1.1.2.2. Nợ phải trả:. 4
1.1.3. Ý nghĩa của việc nghiên cứu cấu trúc tài chính trong quản trị:. 6
1.1.4. Khái niệm cấu trúc tài chính mục tiêu:. 6
1.1.5. Các chỉ tiêu đánh giá tính hợp lý của cấu trúc tài chính:. 7
1.1.5.1. Các chỉ tiêu đánh giá tính tự chủ:. 7
1.1.5.2. Các chỉ tiêu đánh giá tính ổn định:. 8
1.1.5.3. Các chỉ tiêu đánh giá tính cân bằng:. 9
1.2. MỘT SỐ LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH 10
1.2.1. Quan điểm truyền thống về cấu trúc tài chính:. 10
1.2.2. Thuyết M&M về cấu trúc tài chính của doanh nghiệp:. 11
1.2.3. Thuyết tĩnh về đánh đổi:. 15
1.2.4. Thuyết trật tự phân hạng:. 17
1.3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP. 18
1.3.1. Quy mô doanh nghiệp:. 18
1.3.2. Tốc độ tăng trưởng:. 19
1.3.3. Tính thanh khoản:. 19
1.3.4. Cấu trúc tài sản:. 19
1.3.5. Hiệu quả hoạt động: được xem xét trên hai mảng, hiệu quả kinh doanh và hiệu quả tài chính. 19
1.3.6. Rủi ro kinh doanh:. 21
1.3.7. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp:. 21
CHƯƠNG 2: CẤU TRÚC TÀI CHÍNH & CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG. 23
2.1. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG:. 23
2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển:. 23
2.1.2. Lĩnh vực kinh doanh và chiến lược hoạt động:. 24
2.1.3. Kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong giai đoạn 2009-2011: 26
2.2. THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CTCP NHỰA ĐÀ NẴNG:. 27
2.2.1. Phân tích cấu trúc vốn chủ sở hữu của CTCP nhựa Đà Nẵng:. 28
2.2.2. Phân tích cấu trúc nợ phải trả của CTCP nhựa Đà Nẵng:. 32
2.2.3. Đánh giá tính hợp lí của cấu trúc tài chính của doanh nghiệp thông qua các chỉ tiêu: 35
2.2.3.1. Tính tự chủ:. 35
2.2.3.2. Tính ổn định :. 37
2.2.3.3. Tính cân bằng:. 38
2.2.4. Phân tích các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính của CTCP Nhựa Đà Nẵng. 39
2.2.4.1. Xác định các biến tham gia mô hình:. 41
2.2.4.2. Các giả thiết đặt ra:. 42
2.2.4.3. Thu thập và xử lí số liệu:. 43
2.2.4.4. Phân tích thống kê mô tả các biến:. 44
2.2.4.5. Phân tích hệ số tương quan:. 49
2.2.4.6. Phân tích hồi quy:. 52
2.3. KẾT LUẬN:. 56
CHƯƠNG 3: HOÀN THIỆN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG. 58
3.1. Ứng dụng kết quả hồi quy chương 2 định hướng cấu trúc tài chính mục tiêu:. 58
3.2. Khắc phục vấn đề mất cân bằng trong ngắn hạn:. 61
3.3. Thay đổi cách nhìn nhận của ban quản trị về vấn đề cấu trúc tài chính. 64
3.4. Những kiến nghị về phía Nhà Nước:. 64
KẾT LUẬN 66
PHỤ LỤC 68


DANH MỤC BẢNG BIỂU
BẢNG:

Bảng 1: Chiều hướng tác động của các nhân tố ảnh hưởng đến CTTC . 22
Bảng2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh 25
Bảng 2.2. Cấu trúc tài chính của CTCP Nhựa Đà Nẵng . 26
Bảng 2.3. Phân tích cấu trúc vốn chủ sở hữu . 28
Bảng 2.4. Phân tích cấu trúc nợ phải trả 31
Bảng 2.5. Các chỉ tiêu đánh giá tính tự chủ . 35
Bảng2.6. Các chỉ tiêu đánh giá tính ổn định 36
Bảng 2.7. Các chỉ tiêu đánh giá tính cân bằng . 37
Bảng 2.8. Mã hóa các biến 41
Bảng 2.9: Thống kê mô tả các biến 43
Bảng2.10. Hệ số tương quan . 49
Bảng 2.11. Tổng hợp kết quả hồi quy đơn 52
Bảng2.12. Kết quả hồi quy bội lần 1: . 53
Bảng 2.13. Kết quả hồi quy sau khi loại biến X11 54


BIỂU ĐỒ:
Biểu đồ 1 : Minh họa mệnh đề I của M&M . 12
Biểu đồ 2: Minh họa lý huyết M&M trong trường hợp không thuế 13
Biểu đồ 3: Minh họa lý thuyết M&M trường hợp có thuế 14
Biểu đồ 4: Minh họa lý thuyết đánh đổi 16
Biểu đồ 5: Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp giai đoạn 2009-2011 27
Biểu đồ 6: Thống kê mô tả biến tỷ suất nợ phải trả (Y1) 44
Biểu đồ 7: Thống kê mô tả biến tỷ suất nợ ngắn hạn (Y2) . 44
Biểu đồ 8: Thống kê mô tả tỷ suất nợ dài hạn (Y3) . 45
Biểu đồ 9: Cấu trúc tài chính của ngành trong giai đoạn 2009-2011 45



MỞ ĐẦU
1. Lý do chọn đề tài:
Đã 5 năm kể từ lúc bùng phát cuộc khủng hoảng tài chính – kinh tế mang tính toàn cầu, tuy nhiên nền kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng vẫn chưa có nhiều dấu hiệu chuyển biến tích cực. Và trong suốt khoảng thời gian này, hầu hết các quan điểm đều cho rằng, để vượt qua khủng hoảng, bên cạnh những vấn đề vĩ mô thì bản thân mỗi doanh nghiệp, mỗi ngành nghề phải tái cấu trúc cho phù hợp với tình hình thực tại và trong đó việc “tái cấu trúc tài chính” được xem là một vấn đề then chốt. Điều này phần nào cũng cho thấy vai trò quan trọng của cấu trúc tài chính trong sự tồn tại và phát triển của mỗi doanh nghiệp. Tuy nhiên, phải tái cấu trúc như thế nào, phải dựa vào cơ sở nào để có thể tạo nên một cấu trúc tài chính hợp lí nhất cho mỗi doanh nghiệp là một vấn đề không đơn giản để giải quyết. Muốn làm được, phải dựa trên tình hình thực tế của mỗi doanh nghiệp, phải phân tích các nhân tố thực sự tác động đến cấu trúc tài chính, phải kết hợp xem xét mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp, Và một vấn đề khá quan trọng, đó là phải xây dựng được cấu trúc tài chính mục tiêu cho doanh nghiệp ở từng giai đoạn phát triển. Vậy, làm thế nào để xây dựng được cấu trúc tài chính mục tiêu, những giải pháp nào là hữu hiệu cho thực trạng cấu trúc tài chính của doanh nghiệp, Đây là những vấn đề mà không chỉ bản thân em, trong suốt gần 4 năm đại học rất đỗi quan tâm mà còn là nỗi bận tâm của rất nhiều doanh nghiệp. Bởi vậy, trong suốt ba tháng thực tập tại phòng tài chính kế toán của công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng, được phần nào cọ xát với thực tiễn doanh nghiệp và nhận ra rằng đây cũng là vấn đề mà doanh nghiệp đang cần giải quyết, em đã quyết định chọn đề tài: “Hoàn thiện cấu trúc tài chính của công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng” làm đề tài nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp của mình.
2. Mục tiêu nghiên cứu của đề tài:
Tìm hiểu các vấn đề tổng quan về cấu trúc tài chính, đánh giá thực trạng cấu trúc tài chính hiện tại của công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng. Từ đó hoàn thiện các mặt khiếm khuyết trong quản trị cấu trúc tài chính của doanh nghiệp hiện tại và định hướng xây dựng cấu trúc tài chính mục tiêu cho tương lai.

3. Phương pháp nghiên cứu:
- Phương pháp nghiên cứu chính: phương pháp nghiên cứu mô tả, phương pháp nghiên cứu so sánh, phương pháp phân tích hồi quy trên dữ liệu lịch sử.
- Phương pháp thu thập số liệu:
+ Thu thập số liệu sơ cấp: Phỏng vấn trực tiếp các cán bộ phòng Tài chính- kế toán, phòng Kinh doanh,
+ Thu thập số liệu thứ cấp: các bảng báo cáo tài chính của CTCP Nhựa Đà Nẵng qua 3 năm từ 2009 đến 2011. Để xây dựng mô hình cấu trúc tài chính tối ưu còn sử dụng số liệu tài chính từ 31 doanh nghiệp được tập hợp từ hai nhóm ngành cao su, nhựa-bao bì trên website: cophieu68.com.
4. Phạm vi nghiên cứu của đề tài:
- Đối tượng nghiên cứu: cấu trúc tài chính của công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng
- Không gian nghiên cứu: tại công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng, ở phần xây dựng mô hình tính toán cấu trúc tài chính còn nghiên cứu sơ bộ về 31 công ty cùng ngành.
- Thời gian nghiên cứu: từ năm 2009 đến năm 2011.
5. Kết cấu của đề tài: Gồm 3 chương:
- Chương 1: Tổng quan về cấu trúc tài chính của doanh nghiệp.
- Chương 2: Thực trạng cấu trúc tài chính của công ty CP Nhựa Đà Nẵng
- Chương 3: Hoàn thiện cấu trúc tài chính của công ty CP Nhựa Đà Nẵng