Chuyên Đề Ôn tập quản trị tài chính

1. Phân tích các loại quyết định tài chính. Ý nghĩa của từng loại quyết định. Theo anh chị, quyết định nào quan trọng nhất mang tính khởi điểm?
Quyết định tài chính gồm có 2 loại cơ bản:

· Quyết định ngân quỹ vốn:
- Là quyết định đầu tư vào loại tài sản thực nào cần thiết cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của một công ty.
- Các dự án đầu tư hôm nay phải đảm bảo mang lại lợi nhuận trong tương lai. Thực tế các nhà quản trị tài chính quan tâm không những chỉ số lượng lợi nhuận thu được mà cả thời gian mà doanh nghiệp cần phải chờ đợi để có được lợi nhuận đó. Dự án đầu tư hoàn vốn càng sớm càng tốt. Lợi nhuận mang lại từ đầu tư ít khi ổn định. Một dự án mới có thể thành công, nhưng sau đó nó cũng có thể bị phá sản. Nhà quản trị tài chính phải tìm được giải pháp giảm thiểu rủi ro của lợi nhuận trong tương lai của các dự án đầu tư.
Ý nghĩa: trả lời câu hỏi cần đầu tư cho doanh nghiệp bao nhiêu? Và loại tài sản nào sẽ được doanh nghiệp đầu tư? Từ đó có thể đưa ra được quyết định đầu tư và lợi nhuận dự kiến thu được trong tương lai.

· Quyết định tài chính:
- Là quyết định hình thức tăng vốn để tài trợ cho các dự án đầu tư của công ty.
- Quyết định này là phải tăng được vốn đầu tư cho tài sản thực. Đây là một quyết định tài chính. Khi công ty có nhu cầu tài trợ, công ty sẽ mời các chủ đầu tư mua cổ phiếu có chia lời, hoặc có thể hứa với các nhà đầu tư sẽ thanh toán cố định và hoàn trả vốn trong một thời gian định trước. Trong trường hợp thứ nhất, các nhà đầu tư sẽ nhận cổ phiếu mới phát hành và trở thành một cổ đông, sở hữu một phần tài sản của doanh nghiệp. Trong trường hợp thứ hai, nhà đầu tư trở thành người cho vay vốn, và công ty có nghĩa vụ phải hoàn trả vốn vay và lời cho nhà đầu tư. Việc chọn hình thức tài trợ thường được gọi là quyết định cơ cấu vốn. Vốn ở đây là nguồn vốn tài trợ dài hạn của doanh nghiệp, và thị trường tài trợ vốn dài hạn được gọi là thị trường vốn. Thị trường vốn ngắn hạn được gọi là thị trường tiền tệ.
Ý nghĩa: trả lời câu hỏi lượng vốn cần cho một dự án đầu tư sẽ là bao nhiêu? Từ đó đưa ra được quyết định chọn nguồn đầu tư.

Việc quyết định đầu tư vào một doanh nghiệp mới hay phát hành cổ phiếu mới có một hậu quả lâu dài. Ngoài quyết định tài trợ dài hạn, nhà quản trị tài chính còn phải quyết định tài trợ ngắn hạn. Nếu cần bảo đảm rằng doanh nghiệp có đủ tiền mặt trong tay để thanh toán các hoá đơn hàng trong tuần tới, như vậy bất cứ một khoản tiền nào được đặt vào công việc sẽ sinh lời. Quyết định ngắn hạn bao gồm cả hai vấn đề đầu tư và tài trợ.

Quyết định ngân quỹ vốn quan trọng nhất, mang tính khởi điểm.


2. Phân tích các mục tiêu của quản trị tài chính. Nhận xét nó trong mối quan hệ với mục tiêu của công ty?
Mục tiêu của quản trị tài chính doanh nghiệp được quyết định bởi mục tiêu thành lập doanh nghiệp và chủ sở hữu của doanh nghiệp. có nhiều quan điểm khác nhau trong việc xác định mục tiêu của công tác quản lý tài chính doanh nghiệp.
1. đối với doanh nghiệp công ích: mục tiêu hoạt động là thực hiện tốt nhiệm vụ kinh tế xã hội do nhà nước giao với chi phí thấp.
2. đối với doanh nghiệp khác:
· tối đa hoá lợi nhuận sau thuế: đây lá mục tiêu mà nhiều người quan tâm. Tuy nhiên nó tối đa hoá lợi nhuận sau thuế cũng chỉ mới nói chung và như vậy vẫn chưa thể hiện được mục đích đầu tư cuả chủ sở hữu doanh nghiệp, chưa tính đến yếu tố thời gian, vốn đầu tư và rủi ro.
· tối đa hoá lợi nhuận phân phối cho chủ sở hữu : doanh nghiệp do chủ sở hữu lập ra theo những mục tiêu, sứ mạng ngay từ lúc thành lập nhằm phục vụ lợi ích của chủ sở hữu. do đó, tối đa hoá lợi nhuận phân phối cho chủ sở hữu cũng là mục tiêu then chốt của quản trị tài chính doanh nghiệp. tuy nhiên có những giai đoạn doanh nghiệp không chia lợi tức cho chủ sở hữu. vì thế, mục tiêu này chỉ đúng khi xét ở tầm chiến lược.
· tối đa hoá giá trị doanh nghiệp : lợi nhuận nhà đầu tư mong đợi bao gồm số lãi được chia trong quá trình hoạt động và chênh lệch giá bán và giá mua của tái sản đầu tư, yêu cầu của nhà đầu tư làtối đa hoá giá trị của hai bộ phận này. tối đa hoá giá trị thị trường của doanh nghiẹp tài chính là tối đa hoá giá trị tài sản của các chủ sở hữu hiện tại của doanh nghiệp, quá trình này đáp ứng những yêu cầu hợp lý của doanh nghiệp, nó đã được đánh giá cả ở góc độ thời gian, rủi ro và một số yếu tố khác. đối với công ty cổ phần, tối đa hoá giá trị tài sản của các cổ đông cũng là tối đa hoá giá trị thị trưòng cổ phần của doanh nghiệp. tối đa hoá giá trị thị trương của doanh nghiệp cũng chính là tối đa hoá lợi ích của chủ sở hữu. tuy nhiên, giá thị trường của doanh nghiệp lại phụ thuộc vào nhiều yếu tố như quan hệ cung cầu, phản ứng của chủ sở hữu đối với các quyết định của ban điều hành doanh nghiệp vì thế giá thị trường của doanh nghiệp đôi khi không đáng tin cậy và khó xác định.
· mục tiêu của quản trị tài chính doanh nghiệp phải luôn bám sát với mục tiêu của doanh nghịêp. Do đó, tuỳ theo loại hình doanh nghiệp, lợi ích của chủ sở hữu đíh thực của nó mà cụ thể hoá mục tiêu tối đa hoá lợi ích chủ sở hữu thành các chỉ tiêu cụ thể làm căn cứ chính xác cho các quyết định.

3. Phân tích vị trí của giám đốc tài chính trong một doanh nghiệp. Tại sao nói giám đốc tài chính là nhân vật quyền lực thứ hai của doanh nghiệp?