Chuyên Đề Nợ thế chấp dưới chuẩn ở Mỹ bài học từ cuộc khủng hoảng những kiến nghị cho sự thay đổi

Đề tài: Nợ thế chấp dưới chuẩn ở Mỹ bài học từ cuộc khủng hoảng những kiến nghị cho sự thay đổi



Bài viết này sử dụng khủng hoảng nợ thế chấp dưới chuẩn trong hệ thống tài chính toàn cầu như một ví dụ về tầm quan trọng của quản trị rủi ro trong các tổ chức tài chính. Cũng như Oxy, con người quan tâm đến sự thiếu vắng quản trị rủi ro chỉ khi thiếu nó. Thông thường, khi nó hoat động, chúng ta thường xem nhẹ nó. Khi nó ngừng hoạt động, hệ thống “chuyển động” chậm lại và dừng hẳn


MỤC LỤC​


I. GIỚI THIỆU

II. NGUỒN GỐC CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG

1. Lãi suất thấp

2. Một nguồn cung phong phú về tính thanh khoản

3. Giá nhà tăng liên tục

4. Nhận thức sai lầm về rủi ro

5. Rạn nứt xuất hiện

III. CƠ CHẾ CHO VAY THẾ CHẤP

IV. SỨC MẠNH THẦN BÍ CỦA “TÀI CHÍNH”

1. Mô hình kinh doanh “Tạo ra và nắm giữ” (The originate-and-hold business model)

2. Mô hình “Tạo ra và phân phối" (The originate-and distribute model.)

3. Trái khoán nợ có thế chấp có bảo đảm (The Collateral Mortgage Obligations (CMO)).

4. Trái khoán nợ có bảo đảm (The Collateralized Debt Obligations (CDO))

V. BÙNG NỔ KHỦNG HOẢNG VAY DƯỚI CHUẨN

VI. NHỮNG TÁC ĐỘNG BẤT LỢI TRÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

1. Quỹ Bảo hiểm

2. Ngân hàng

3. Tổ chức tiền tệ có thẩm quyền

4. The SEC

5. Bộ Tài Chính Mỹ:

6. Các ảnh hưởng xấu

VII. NHỮNG TÁC ĐỘNG TỚI NỀN KINH TẾ THỰC

VIII. NHỮNG BÀI HỌC TỪ CUỘC KHỦNG HOẢNG

1. Những tổ chức tài chính

2. Các tổ chức tiền tệ

3. Các tổ chức định giá

XI. NHỮNG KIẾN NGHỊ CÁI TỔ TRONG TƯƠNG LAI

Định giá lại chứng khoán hóa tài sản như một kỹ thuật tài chính

Thời gian cho những nhà đầu tư để làm một số việc

Một mô hình mới cho các hãng định giá

Cách thức định giá tài sản trong thời gian căng thẳng

Sự minh bạnh hơn trong việc chỉ ra rủi ro của ngân hàng.

Thời gian đế suy ngẫm lại mô hình kinh doanh mới

Kết luận: Bộ máy điều chỉnh mới cho thế kỷ 21

PHỤ LỤC

Figure 1: US Sub-prime mortgage delinquency rate

Figure 2: Prices of US Sub-prime Mortgage Credit Default Swaps

Figure 3: Sterling Corporate Bond Spreads

Figure 4: Global CDO Issuance

Figure 5: US$-denominated Commercial Paper Outstanding

Figure 6: 3-Month Interbank Rate - OIS Spread (%)