Tiểu Luận Nhận diện và định giá quyền chọn ( word + sile)

NHẬN DIỆN VÀ ĐỊNH GIÁ
QUYỀN CHỌN
MỤC LỤC
MỞ ĐẦU
I. QUYỀN CHỌN 1
1.1 Khái niệm: . 1
1.2 Vị thế của người mua quyền chọn mua, quyền chọn bán và cổ phần 1
1.3 Đặt vị thế của nhà đầu tư là người bán quyền chọn mua, quyền chọn bán và cổ phần 3
II. THUẬT GIẢ KIM TÀI CHÍNH VỚI CÁC QUYỀN CHỌN 5
2.1 Chiến lược cho những người thích đùa (chiến lược 1) . 6
2.2 Chiến lược tự bảo vệ mình không bị thua lỗ (chiến lược 2) 8
2.3 Chiến lược tự bảo vệ mình không bị thua lỗ (chiến lược 3) 9
III. KHÁC BIỆT GIỮA TRÁI PHIẾU AN TOÀN VÀ TRÁI PHIẾU RỦI RO . 11
IV. ĐIỀU GÌ ẤN ĐỊNH GIÁ TRỊ QUYỀN CHỌN 16
V. MỘT MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN . 20
VI. CÔNG THỨC BLACK – SCHOLES . 20









I. QUYỀN CHỌN1.1 Khái niệm:- Quyền chọn mua: cho phép chủ sở hữu có quyền mua cổ phần với mức giá ấn định cụ thể (gọi là giá thực hiện) vào ngày hay trước ngày thực hiện đã ấn định trước.
- Quyền chọn bán cho phép chủ sở hữu nó được quyền bán cổ phần với mức giá ấn định cụ thể trước (gọi là giá thực hiện) vào ngày hay trước ngày thực hiện đã ấn định trước.
- Có 2 kiểu quyền chọn:
o Quyền chọn kiểu Châu Âu : chỉ được thực hiện vào ngày đáo hạn
o Quyền chọn kiểu Mỹ: có thể thực hiện vào bất cứ lúc nào cho đến trước ngày đáo hạn.
Ví dụ: Giá của các quyền chọn mua và quyền chọn bán CP Intel trong T7/1998. CP Intel đang được giao dịch với giá khoảng 85$/CP
[TABLE="width: 640, align: center"]
[TR]
[TD]Ngày thực hiện
[/TD]
[TD]Giá thực hiện
[/TD]
[TD]Giá quyền chọn mua
[/TD]
[TD]Giá quyền chọn bán
[/TD]
[/TR]
[TR]
[TD]T10/1998
T01/1999
T01/1999
[/TD]
[TD] 80$
80$
85$
[/TD]
[TD] 8,875 $
11,375$
8,625 $
[/TD]
[TD]3,25$
4,75$
6,875$
[/TD]
[/TR]
[/TABLE]

1.2 Vị thế của người mua quyền chọn mua, quyền chọn bán và cổ phầna) Vị thế của người mua quyền chọn mua:Thành quả của nhà đầu tư khi mua quyền chọn mua CP Intel với giá thực hiện 85$ , vào ngày đáo hạn sẽ xảy ra 2 trường hợp sau: