Luận Văn Minh bạch chính sách tiền tệ và sự truyền dẫn của lãi suất bán lẻ ( 2013 w + sile )

MINH BẠCH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ SỰ TRUYỀN DẪN CỦA LÃI SUẤT BÁN LẺ
MỤC LỤC

1.TỔNG QUAN 1
1.1 Giới thiệu nghiên cứu : 1
1.2 Mục tiêu nghiên cứu: 2
1.3 Cơ sở khoa học và thực tiễn: 2
2.CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI NEW ZEALAND 4
3. SỰ CỨNG NHẮC TRONG ĐIỀU CHỈNH QUY TRÌNH LÃI SUẤT. 6
4. PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG: 10
5. DỮ LIỆU VÀ PHÂN TÍCH KẾT QUẢ 15
5.1 Dữ liệu. 15
5.2 Kiểm định thuộc tính biến tĩnh và tính đồng liên kết. 17
5.3 Sự chuyển dịch và thay đổi cấu trúc dài hạn. 19
5.4. Luân chuyển ngắn hạn và tốc độ điều chỉnh : 23
5.5. Độ điều chỉnh không cân đối : 24
6. KẾT LUẬN: 25
7. Ý KIẾN CỦA NHÓM: 26
8. PHỤ LỤC 26
8.1.Chi phí thực đơn : 26
8.2. Phương pháp bình phương bé nhất : 27
8.3. Frisch–Waugh–Lovell (FWL) 29



1. TỔNG QUAN1.1 Giới thiệu nghiên cứu :Chính sách tiền tệ là công cụ chủ yếu để quản lý nền kinh tế vĩ mô của hầu hết các nước công nghiệp hóa. Để thắt chặt/nới lỏng chính sách tiền tệ, ngân hàng trung ương hoặc cơ quan có thẩm quyền sẽ tăng/giảm lãi suất cơ bản. Các ngân hàng và các tổ chức tài chính sẽ theo đó tăng/giảm lãi suất cho vay và lãi suất huy động tương ứng. Đối mặt với chi phí vốn cao hơn/thấp hơn, người tiêu dùng và các công ty sẽ phải điều chỉnh mức tiêu dùng và chi tiêu của họ cho phù hợp, do đó sẽ ảnh hưởng đến tổng sản lượng và lạm phát. Như vậy, hiệu quả của chính sách tiền tệ phụ thuộc vào tốc độ và mức độ mà các định chế tài chính chuyển thể những thay đổi trong lãi suất cơ bản đến khách hàng.
Tuy đã có nhiều học thuyết nghiên cứu về sự truyền dẫn của chính sách tiền tệ nhưng cho đến gần đây quá trình chuyển thể từ lãi suất cơ bản đến lãi suất ngân hàng bán lẻ vẫn chưa được khám phá đầy đủ. Hầu hết các học thuyết về chính sách truyền tải tiền tệ đã giả định tính truyền dẫn là ngay lập tức và hoàn toàn từ sự thay đổi lãi suất cơ bản sang sự thay đổi lãi suất ngân hàng bán lẻ (ví dụ, Bernanke và Gerler năm 1995; Kashyap và Stein, 2000; Astunbas et al, 2002). Các nghiên cứu gần đây cho rằng sự truyền dẩn có thể không đầy đủ và vận tốc điều chỉnh có thể chậm lại. Các định chế tài chính và sản phẩm tài chính khác nhau thì có mức độ truyền dẩn và điều chỉnh khác nhau. Hơn nữa, một số nghiên cứu cũng cho thấy tốc độ điều chỉnh khác nhau phụ thuộc vào lãi suất nằm ở dưới hay trên mức cân bằng dài hạn. ( Chong et al, 2005; Kleimeier và Sander, 2005).
Minh bạch chính sách tiền tệ là minh bạch thông tin thị trường tiền tệ, tín dụng. Cụ thể :
- Minh bạch chủ trương , quyết định điều hành chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước
- Tốc độ tăng trưởng và số dư nợ tín dụng đối với nền kinh tế
- Tỷ lệ nợ xấu trong tăng trưởng dư nợ tín dụng
- Diễn biến lãi suất huy động và cho vay VNĐ, ngoại tệ
- Các mức lãi suất do ngân hàng nhà nước qui định
- Ở Việt Nam qui định minh bạch chính sách tiền tệ được thể hiện trong thông tư 35/2011/TT-NHNN.