Luận Văn Kiểm soát rủi ro tỷ giá và một số biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá tại Công ty cổ phần Gentraco

Rủi ro tỷ giá là một vấn đề tuy không xa lạ đối với các doanh nghiệp Việt Nam, tuy nhiên các doanh nghiệp vẫn còn thờ ơ với nó. Chỉ trong thời gian gần đây, khi tỷ giá đang biến động khó lường, và tác động rất lớn đến doanh thu của các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp XNK, thì vần đề làm thể nào để kiểm soát rủi ro tỷ giá đã được các doanh nghiệp quan tâm ngày càng nhiều. Cộng với việc các ngân hàng thương mại ngày càng phát triển về kỹ thuật và dịch vụ ở nước ta, các dịch vụ phái sinh về ngoại tệ ngày càng hoàn thiện và phát triển, đây sẽ là cơ hội để các doanh nghiệp có thể sử dụng các công cụ phái sinh để làm giảm thiểu tối đa ảnh hưởng của rủi ro tác động đến doanh nghiệp mình.
Xuất phát từ những quan điểm trên cùng với quá trình thực tập tại công ty cổ phần Gentraco (một trong sáu doanh nghiệp xuất khẩu gạo hàng đầu của nước ta), tôi có điều kiện hiểu rõ hơn về sự tác động của tỷ giá đối với doanh nghiệp. Từ đó, tôi đã hoàn thành khóa luận tốt nghiệp với đề tài : “Kiểm soát rủi ro tỷ giá và một số biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá tại công ty cổ phần Gentraco”
Khóa luận tốt nghiệp của tôi cụ thể gồm 5 chương:
Chương 1: Giới thiệu – giải thích cụ thể về lý do vì sao chọn đề tài trên và đưa ra những mục tiêu mà đề tài hướng đến, cuối cùng là nêu lên những phương pháp nghiên cứu được sử dụng trong bài
Chương 2: Cơ sở lý thuyết – chương này sẽ giúp cho chúng ta hiểu được thế nào về thị trường ngoại hối, các định nghĩa, khái niệm, các nhân tố tác động đến doanh nghiệp của rủi ro tỷ giá, đồng thời giới thiệu một cách khái quát về các công cụ phái sinh như hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn, .
Chương 3: Thực trạng sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh tại công ty cổ phần Gentraco – chương này gồm 2 phần chính:
- Giới thiệu về công ty cổ phần Gentraco: trình bày các lĩnh vực kinh doanh, cơ cấu tổ chức, tìm hiểu những thuận lợi và khó khăn của công ty trong những năm qua, đánh giá về tình hình hoạt động kinh doanh của công ty trong 3 năm 2006, 2007, 2008
- Thực trạng quản lý rủi ro tỷ giá tại công ty cổ phần Gentraco: giúp chúng ta có một cái nhìn khái quát về biến động tỷ giá trong năm 2008, sau đó thông qua mô hình định giá lại theo thị trường và mô hình giá trị chịu rủi ro để thấy được những tổn thất mà công ty gặp phải, sau đó ứng dụng các công cụ phái sinh vào việc phòng chống rủi ro tỷ giá trong hoạt động XNK của công ty
Chương 4: Giải Pháp – trong phần này sẽ đua ra 6 nhóm giải pháp chính:
Nhóm giải pháp về hoạch định nguồn lực để phục vụ công tác quản trị rủi ro
Nhóm giải pháp về nâng cao hiệu quả giám sát của ban giám đốc đối với công tác quản trị rủi ro tỷ giá tại công ty
Nhóm giải pháp về hiện đại hóa các trang thiết bị kỹ thuật, phần mềm quản lý rủi ro
Nhóm giải pháp về tăng cường khả năng dự báo biến động tỷ giá
Nhóm giải pháp về ứng dụng các công cụ quản lý rủi ro tỷ giá:
MỤC LỤC
Trang
LỜI CÁM ƠN
TÓM TẮT
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1
1/ Lý do chọn đề tài: 1
2/ Mục tiêu nghiên cứu 1
2.1/ Mục tiêu chung .1
2.2/ Mục tiêu cụ thể: 2
3/ Phương pháp nghiên cứu: 2
3.1/ Phương pháp thu thập số liệu .2
3.2/ Phương pháp phân tích số liệu 2
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA ĐỀ TÀI 5
1/ Giới thiệu về thị trường ngoại hối: 5
1.1/ Sự ra đời và phát triển của thị trường ngoại hối (The Foreign Exchange Market): .5
1.2/ Đặc điểm: 5
1.3/ Các thành phần tham gia giao dịch: 6
1.4/ Cấu trúc thị trường: .6
1.5/ Vị trí và vai trò của thị trường ngoại hối: .7
1.6/ Giới thiệu sơ lược về thị trường ngoại hối Việt Nam: 7
1.7/ Tổ chức và hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam: 7
2/ Khái niệm lãi suất: 8
3/ Tỷ giá hối đoái: 8
3.1/ Khái niệm: 8
3.2/ Các loại tỷ giá: 9
3.3/ Các loại niêm yết tỷ giá: .9
3.4/ Vai trò của tỷ giá: .10
3.5/ Các nhân tố tác động đến tỷ giá: .11
4/ Rủi ro tỷ giá .12
4.1/ Khái niệm .12
4.2/ Nguồn gốc phát sinh tỷ giá .12
4.2.1/ Rủi ro tỷ giá trong hoạt động đầu tư .12
4.2.2/ Rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất nhập khẩu .12
4.2.2.1/ Rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất khẩu .12
4.2.2.2/ Rủi ro tỷ giá đối với hoạt động nhập khẩu .13
4.3/ Rủi ro tỷ giá trong hoạt động tín dụng: .13
5/ Tác động của rủi ro tỷ giá đối với doanh nghiệp 13
5.1/ Tác động đến năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp .13
5.1.1/ Tổn thất giao dịch (transaction exposure): .13
5.1.2/ Tổn thất kinh tế (economic exposure): 14
5.1.3/ Tổn thất chuyển đổi (translation exposure): 14
5.2/ Tác động đến khả năng chịu đựng tài chính của doanh nghiệp: .14
5.2.1/ Tác động bất ổn đến hoạt động doanh nghiệp: 14
5.2.2/ Tác động đến sự tự chủ tài chính của doanh nghiệp: .14
5.2.3/ Tác động đến giá trị doanh nghiệp: .15
6/ Các nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá: 15
6.1/ Hợp đồng kỳ hạn: .15
6.2/ Hợp đồng hoán đổi (Swap): 16
6.3/ Hợp đồng tương lai (future): .18
6.4/ Hợp đồng quyền chọn .20
7/ Phân tích các chỉ tiêu tài chính: .22
7.1/ Phân tích tình hình thanh toán .22
7.2/ Phân tích chỉ tiêu sinh lợi .22
CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN GENTRACO 24
1/ Khái quát về công ty cổ phần Gentraco: .24
1.1/ Lịch sử hình thành và phát triển: 24
1.2/Chức năng, nhiệm vụ và mục tiêu của công ty: .25
1.2.1/ Chức năng: .25
1.2.2/ Nhiệm vụ của Công ty Cổ phần Gentraco .25
1.2.3/ Mục tiêu 25
1.3/ Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu .25
1.4/ Thuận lợi và khó khăn của công ty cổ phần Gentraco: 26
1.4.1/ Thuận lợi: .26
1.4.2/ Khó khăn 26
1.5/ Cơ cấu tổ chức: .27
1.6/ Đánh giá chung về kết quả hoạt động kinh doanh của công ty qua 3 năm 2006 – 2008 29
1.7/ Phân tích các chỉ số tài chính 31
1.7.1/ Phân tích các chỉ tiêu về khả năng thanh toán .31
1.7.2/ Phân tích nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lợi 33
2/ Thực trạng quản lý rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh tại công ty cổ phần Gentraco .35
2.1/ Tổng quan về diễn biến tỷ giá trên thị trường tiền tệ Việt Nam năm 2008: .35
2.2/ Phân tích tình hình biến động của tài sản và nguồn vốn nhạy cảm với tỷ giá trong năm 2008 37
2.2.1/ Tài sản nhạy cảm với rủi ro tỷ giá .37
2.2.2/ Nguồn vốn nhạy cảm với rủi ro tỷ giá 38
2.3/ Phân tích tác động của rủi ro tỷ giá lên trạng thái ngoại tệ của công ty trong năm 2008 .38
2.3.1/ Trạng thái ngoại tệ của công ty 39
2.3.2/ Mô hình định giá lại theo thị trường 40
2.3.3/ Giá trị chịu rủi ro 41
2.4/ Dự báo tỷ giá tương lai .42
2.5/ Ứng dụng các công cụ phái sinh trong phòng chống rủi ro tỷ giá tại công ty cổ phần Gentraco 43
2.5.1/ Vai trò của thị trường phái sinh đối với các doanh nghiệp 43
2.5.2/ Lợi ích của doanh nghiệp khi tham gia vào thị trường tài chính phái sinh44
2.5.3/ Cơ sở pháp lý của các nghiệp vụ phái sinh tại Việt Nam 44
2.5.4/ Ứng dụng các nghiệp vụ phái sinh trong phòng chống rủi ro tỷ giá tại công ty cổ phần Gentraco .45
a) Quản lý tổn thất giao dịch khoản phải thu ngoại tệ 45
b) Quản lý tổn thất giao dịch khoản phải trả ngoại tệ .47
2.5.5/ Nguyên nhân của việc hoạt động của các nghiệp vụ phái sinh ở Việt Nam còn hạn chế: .49
CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP .51
1/ Nhóm giải pháp về hoạch định nguồn lực để phục vụ công tác quản trị rủi ro 51
2/ Nhóm giải pháp về nâng cao hiệu quả giám sát của ban giám đốc đối với công tác quản trị rủi ro tỷ giá tại công ty .51
3/ Nhóm giải pháp về hiện đại hóa các trang thiết bị kỹ thuật, phần mềm quản lý rủi ro .51
4/ Nhóm giải pháp về tăng cường khả năng dự báo biến động tỷ giá .52
5/ Nhóm giải pháp về thiết lập chương trình quản trị rủi ro 52
6/ Nhóm giải pháp về ứng dụng các công cụ quản lý rủi ro tỷ giá 53
CHƯƠNG 5: KIẾN NGHỊ VÀ KẾT LUẬN .54
1/ Kiến nghị .54
2/ Kết luận: 55
PHỤ LỤC .57
Phụ lục 1: .57
Phụ lục 2: .71
Phụ lục 3: .77
Phụ lục 4: .79
Phụ lục 5: .80
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .82