Luận Văn Khái quát và tổng quan về thị trường chứng khoán và đưa ra phân tích thiết lập danh mục đầu tư hiệu

[TABLE="width: 100%"]
[TR]
[TD="class: rows1, bgcolor: #DEE4FE, align: left"]Khái quát và tổng quan về thị trường chứng khoán và đưa ra phân tích thiết lập danh mục đầu tư hiệu quả trên thị trường chứng khoán

[/TD]
[/TR]
[/TABLE]
Những năm gần đây, việc đầu tư chứng khoán ở Việt nam trở nên ngày càng phổ biến.Trong quá trình phát triển của nền kinh tế, tất yếu sẽ tồn tại các doanh nghiệp làm ăn rất hiểu quả.Đồng vốn dư thừa của họ sẽ có xu hướng chảy vào những lĩnh vực đầu tư hấp dẫn hơn.Đầu tư chứng khoán ra đời để giải quyết nhu cầu đó.Tuy nhiên, đầu tư như thế nào để có thể đem lại lợi nhuận cao và rủi ro thấp nhất ở mức có thể là hoàn toàn không đơn giản.Thị trường chứng khoán Việt nam còn rất non trẻ, hội chứng bầy đàn và hiệu ứng tâm lý có sức chi phối lớn đến các quyết định đầu tư của phần nhiều các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhưng chiếm số lượng không nhỏ trên thị trường .Hơn nữa,kiến thức về chứng khoán của các nhà đầu tư Việt nam còn thấp.Để đầu tư thành công nhà đầu tư cần phải bản lĩnh và được trang bị sâu hơn kiến thức về chứng khoán.Kiến thức giúp nhà đầu tư hạn chế được rủi ro, tránh thua thiệt lớn.
Ở một số quốc gia có TTCK phát triển, từ rất lâu nhà đầu tư đã biết áp dụng nguyên tắc “Không để tất cả trứng vào cùng môt giỏ”.Các nhà đầu tư là e ngại rủi ro và mục đích của họ là tối đa hoá lợi ích kỳ vọng.Họ tiến hành đầu tư theo danh mục với chiến lược đa dạng hoá góp phần giảm thiểu rủi ro.Để đạt được tối đa hoá lợi nhuận của danh mục,nhà đầu tư phải đánh giá dựa trên hai yếu tố quan trọng:rủi ro và tỷ suất sinh lợi.Tất cả các quyết định đầu tư dựa trên hai yếu tố này và tác động của chúng với vốn đầu tư.
Rủi ro được xem như là khả năng xuất hiện các khoản thiệt hại về tài chính.Vì vậy rủi ro được mô tả bằng xự biến đổi của tỷ suất sinh lời trong thời kỳ nghiên cứu.
Tỷ suất sinh lời của chứng khoán chịu tác động của rất nhiều các yếu tố rủi ro, những yếu tố này có thể triệt tiêu một phần thông qua việc kết hợp danh mục đầu tư hiểu quả của nhiều chứng khoán gọi là rủi ro hệ thống.
Trong quá trình thực tập ở Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà nước, em thấy rằng vấn đề đầu tư đa dạng hoá, thiết lập mô hình quản lý danh mục đầu tư hiệu quả kết hợp lý luận có liên quan đến rủi ro và tỷ suất sinh lời kỳ vọng là hết sức cấp thiết.Nhận thức được tầm quan trọng của vấn đề, em đã chọn làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp của mình.
Trong chuyên đề này, em sử dụng mô hình Markowitz-Sharpe,mô hình CAPM(kết hợp với mô hình SIM) để xác định danh mục đầu tư tối ưu.
Mô hình Markowitz-Sharpe phân tích ảnh hưởng của các yếu tố trên thị trường chứng khoán và cho phép tìm lời giải danh mục đầu tư. Đây là một trong những mô hình có thể ứng dụng dễ dàng vì các giả thiết của mô hình đơn giản dễ chấp nhận, công cụ tính toán không quá phức tạp, ngay cả trong trường hợp không có các phần mềm chuyên dụng chúng ta cũng có thể thực hiện các tính toán với sự trợ giúp của một bảng tính nào đó. Mô hình này tập trung xem xét các quan hệ của lợi tức tối ưu trung bình và độ rủi ro được đo bằng phương sai của lợi tức vì vậy người ta còn gọi mô hình này là mô hình mean-variance. Những nội dung phân tích từ kết quả mô hình này gợi ý một số cách thức lựa chọn đầu tư khi lợi suất chung thay đổi chút ít.
Trong quá trình thực tập,em đã nhận được sự hướng dẫn tận tình của TS.Trần Trọng Nguyên và các anh chị Ban Quản lý phát hành.Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới thầy và các anh chị đã giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề thực tập này.
Do kiến thức lý luận cũng như kiến thức thực tiễn của em còn yếu,thời gian thực tập ,nghiên cứu chưa nhiều nên chuyên đề này của em không tránh
khỏi những sai sót.Em rất mong nhân được sự nhận chỉ bảo, đóng góp ý kiến của thầy để chuyên đề của em hoàn thiện hơn.


MỤC LỤCLỜI MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG I. 4
KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 4
1.1. KHÁI NIỆM VÀ BẢN CHẤT CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 4
1.2.VỊ TRÍ VÀ CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 4
1.2.1.VỊ TRÍ CỦA TTCK TRONG THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH: 4
1.2.2.CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 5
1.3.CÁC CHỦ THỂ TRÊN TTCK: 5
1.3.1.CHỦ THỂ PHÁT HÀNH 5
1.3.2.NHÀ ĐẦU TƯ 6
1.4.VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 6
CHƯƠNG II. 8
TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 8
VIỆT NAM . 8
2.1.CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN TTCK: 8
2.1.1.UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC(UBCKNN) 8
2.1.2.TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM . 9
2.1.3.TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI. 9
2.1.4.CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN(CTCK) 10
2.1.5.CÁC TỔ CHỨC PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN 10
2.1.6.CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 11
2.1.7.CÁC TỔ CHỨC PHỤ TRỢ KHÁC 11
2.2.NHẬN ĐỊNH VỀ TTCK VIỆT NAM . 11
2.2.1.NHỮNG THAY ĐỔI TRONG NGUYÊN TẮC KHỚP LỆNH TRÊN TTGDCK TP.HCM 11
2.2.2. PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ VÀ LỰA CHỌN DANH MỤC CỔ PHIẾU ĐẦU TƯ 12
CHƯƠNG III. 21
PHÂN TÍCH DANH MỤC ĐẦU TƯ 21
3.1.DANH MỤC KHẢ THI. 21
3.2.LỢI SUẤT VÀ PHƯƠNG SAI CỦA DANH MỤC : 22
3.3.PHÂN TÍCH TRUNG BÌNH-PHƯƠNG SAI: 23
3.4.PHÂN TÍCH CẬN BIÊN CỦA RỦI RO THEO LỢI SUẤT TRUNG BÌNH: 26
3.5.BIẾN ĐỘNG CƠ CẤU CẶP ĐẦU TƯ I KHI P THAY ĐỔI VỚI RỦI RO TỐI THIỂU 26
3.6.MÔ HÌNH CAPM . 28
CHƯƠNG IV 31
ỨNG DỤNG TÌM DANH MỤC TỐI ƯU BẰNG MÔ HÌNH MARKOWITZ-SHARPE 31
PHỤ LỤC 51
CHUỖI LỢI SUẤT CỦA CÁC CỔ PHIẾU 52
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 59