Luận Văn Khái quát chung về thị trường CK

TÊN ĐỀ TÀI:Khái quát chung về thị trường CK

PHẦN I
KHÁI QUÁT CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
1. LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN.
Bắt đầu từ thời Trung cổ ở một số nước phương Tây đã xuất hiện những hình thức sơ khai của thị trường chưng khoán. Những thành phố có vị trí địa lí thuận lợi các lái buôn và các thương gia đã tụ họp trong các phiên chợ để thương lượng trao đổi hàng hoá. Các cuộc trao đổi này chỉ có trao đổi miệng với nhau chứ không cần giấy tờ cũng không cần có hàng hoá hay mẫu mã trước mắt. Mới đầu chỉ là các cá nhân riêng lẻ sau đó tụ họp thành chợ hàng hoá về sau nó trở thành một thị trường.
Phiên họp đầu tiên của thị trường chứng khoán diễn ra vào năm 1453 tại một quảng trường gần ngôi nhà của một nhà buôn môi giới mang tên Vander Burse tại thành phố Bruges của nước Bỉ. Tuy nhiên đến năm 1547 thị trấn Brugesmaats đi sự phồn vinh bởi vì eo biển Evin, cửa biển nơi dãn các con tàu thuyền vào buôn bán ở thị trấn này đã bị cát biển lấp mất.
Lần đầu tiên vào năm 1531 ở Anvers một thành phố cổ của Bỉ đã triển khai các nghiệp vụ về chứng khoán. Thị trường này khá phát triển cho đến khi Tây Ba Nha xâm chiếm Anvers các vua chúa Tây Ba Nha và Pháp chấm dứt trả nợ thị trường chứng khoán dần suy sụp vào cuối thế kỷ thứ XVI. Theo hình mẫu của thị trường chứng khoán Anvers người ta lập thị trường chứng khoán ở các thành phố: Lion (Pháp-1545), Luân đôn (Anh-1566) . và Amtécđam (Hàlan-1608).
Vào thế kỷ XVIII thị trường chứng khoán Amtécđam có tới 44 loại chứng khoán được gioa dịch bao gồm cả cổ phiếu và trái phiếu. ở Anh sở giao dịch vốn xuất hiện vào năm 1773, ở Mỹ thị trường chứng khoán được hình thành vào năm 1792.
Nhìn chung thị trường chứng khoán phát triển khá mạnh vào nửa cuối thế kỷ XIX trong mối liên hệ chặt chẽ với sự phát triển nội thương và ngoại thương. Từ

thế kỷ thứ XX thị trường chứng khoán Niu Yoóc đóng vai trò quan trọng nhất (1990-giá trị giao dịch 397,7 tỷ USD), quy mô lớn thứ hai là Tokyo (1990-giá trị gao dịch 300 tỷ USD). Nhưng đến năm 1929 cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới đã làm cho thị trường chứng khoán NiuYóoc, thị trường chứng khoán Tây Âu, Bắc Âu và Nhật Bản lâm vào khủng hoảng. Sau chiến tranh thế giới lần II các thị trường chứng khoán được phục hồi và phát triển. Nhưng cuộc khủng hoảng tài chính 1987 một lần nữa làm cho thị trường chứng khoán chao đảo. Và gần đây vào cuôí năm 1997 đầu năm 1998 cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ Châu á đã làm cho thị trường chứng khoán các nước trong khu vực khủng hoảng trầm trọng phải đóng cửa nhiều ngày.
Trải qua các cuộc khủng hoảng và cho đến nay thị trường chứng khoán đang phục hồi và tiếp tục phát triển ở hầu hết các nước và ngày càng chứng tỏ vai trò to lớn trong nền kinh tế của mỗi quốc gia và trên thế giới.
2. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ CÁC NGUYÊN TẮC CƠ BẢN VỀ
HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN.
Thị trường chứng khoán không phải là cơ quan mua vào bán ra các loại chứng khoán. Thị trường chứng khoán cũng không sở hữu chứng khoán. Thị trường chứng khoán chỉ là nơi giao dịch, ở đó việc mua bán chứng khoán được thực hiện bởi những người môi giới chứng khoán.
Như vậy, thị trường chứng khoán không phải là nơi giao dịch mua -bán chứng khoán của những người muốn mua hay bán chứng khoán mà là của những người môi giới, thị trường chứng khoán cũng không liên quan đến giá cả các loại chứng khoán. Giá chứng khoán được hình thành theo hệ thống bán đấu giá hai chiều: người môi giới mua cạnh tranh với những người môi giới khác để đạt giá thấp nhất, người môi giới bán cạnh tranh với những người môi giới khác để đạt được gá cao nhất. thị trường chứng khoán là thị trường do mang tính tự do nhất trong các loại thị trường.

2.1. Cơ cấu thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán chính thức được thể hiện bằng Sở gao dịch chứng khoán (Sở chứng khoán ).
Thông thường trong một Sở giao dịch chứng khoán có hai loại thị trường cùng đồng thời tham gia - gọi là cơ cấu của một thị trường chứng khoán, gồm thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
2.1.1. Thị trường sơ cấp: là thị trường chứng khoán được phát hành ra lần đầu, nhằm mục đích:
- Tạo lập doanh nghiệp cổ phần.
- Doanh nghiệp huy thêm vốn.
- Các cấp chính quyền phát hành kỳ phiếu .
Trên thị trường sơ cấp phát hành lần đầu các chứng khoán đưa vào lưu thông, đó là giai đoạn động viên vốn tài chính . Việc phát hành lần đầu các chứng khoán là giai đoạn phức tạp nhất, vì nếu xác định không đúng các điều kiện phát hành có thể làm cho chứng khoán không tiêu thụ được và gây mất uy tín cho người phát hành. Do vậy, đại đa số trường hợp tổ chức phát hành chứng khoán đều có sự tham gia của ngân hàng đầu tư , các ngân hàng khác và các công ty chuyên doanh.
Trên thực tế có nhiều cách phát hành chứng khoán, song phổ biến nhất là qua giao dịch chứng khoán, qua Ngân hàng, qua cách bán đấu giá hay bán trực tiếp cho các nhà đầu tư . Có cả công bố trên boá chí và phát thanh có sự thoả thuận trước với các nhà đầu tư .
Việc lôi quấn được các ngân hàng có uy tín vào mua trái phiếu là rất quan trọng vì danh tiếng của họ khi quảng cáo phát hành sẽ đảm bảo chắc chắn, hấp dẫn đối với các nhà đầu tư .
Tuỳ thuộc cung - cầu, giá chứng khoán ở thị trừơng sơ cấp có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá danh nghĩa. Có loại trái phiếu được thu nhập ấn định sẵn so với giá danh nghĩa và ấn định thời hạn lưu hành. Ngoài ra với loại chứng khoán

thanh toán thu nhập bình thường, thì giá trị thị trường phụ thuộc vào thời gian ngắn lúc thanh toán.
2.1.2. Thị trường thứ cấp:
Là các loại chứng khoán được phát hành ( qua thị trường sơ cấp ) được mua đi bán lại. Các nhà đầu tư có thể bán chứng khoán vào bất cứ lúc nào, hình thức này linh hoạt, mềm dẻo hơn so với tín dụng thông thường.
Thị trường thứ cấp có một số dạng: Sở giao dịch chứng khoán thông thường, "thị trường gắn với Sở giao dịch chứng khoán". Thị trường Sở giao dịch chứng khoán. Thị trường này có cơ chế rất phức tạp, làm môi giới cho sự biến động cung - cầu, cho phép xác định giá hiện thực của cổ phiếu, trái phiếu. Không có thị trường này thì các chứng khán không thể giữ được vai trò quan trọng của chúng trong nền kinh tế thị trường hiện nay. Người ta còn phân biệt Sở giao dịch chứng khoán chính thức và chứng khoán không chính thức. ở Sở giao dịch chỉ cho phép bán ra chứng khoán của các hãng độc quyền lớn. ở Sở giao dịch không chính thức bán ra bất kỳ chứng khoán nào. Các tổ chức này có điều lệ xác định nguyên tắc tổ chức, quản lý thành phần hội viên, điều kiện thu nạp và các chức năng của cơ quan chứng khoán chứng khoán. Cơ quan lãnh đạo thường là uỷ ban chứng khoán. Thành viên là các khoán định viên và những người môi giới chứng khoán chính thức.
Sở giao dịch chứng khoán làm tăng cường quá trình tích tụ và tập trung tư bản. Thông qua Sở giao dịch chứng khoán nhiều khoản tiếc kiệm nhỏ các loại cũng biến thành vốn tư bản, đó là các khoản do ngân hàng và các cơ quan tiếc kiệm thu nhập được, những khoản này được chuyển sang chứng khoán thúc đẩy gia tăng tầng lớp người thực lợi. Trong điều kiện hiện đại Sở giao dịch chứng khoán là cư quan thúc đẩy tăng cường đầu cơ chứng khoán.
Thị trường thứ cấp là công việc hàng ngày của bất cứ thị trường chứng khoán nào: đó là việc mua bán chứng khoán đã phát hành, gồm có cổ phiếu và cổ phần giữa những người đầu tư mà vì một nguyên nhân hoặc mong muốn nào đó để