Chuyên Đề Hoàn thiện phương pháp định giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL

Hoàn thiện phương pháp định giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL

MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG I: LÝ THUYẾT VỀ CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 4
1.1.Những vấn đề chung về doanh nghiệp và giá trị doanh nghiệp 4
1.1.1.Doanh nghiệp và giá trị doanh nghiệp 4
1.1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của doanh nghiệp 4
1.1.1.2 Khái niệm và đặc điểm của giá trị doanh nghiệp 6
1.1.2.Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp 6
1.1.2.1.Môi trường kinh doanh 6
1.1.2.2.Các yếu tố nội tại doanh nghiệp 8
1.1.2.3. Khái niệm “xác định giá trị doanh nghiệp” và các vấn đề lien quan 10
1.2.Các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp 13
1.2.1. Phương pháp giá trị tài sản ròng 13
1.2.1.1Cơ sở của phương pháp 13
1.2.1.2. Nội dung phương pháp 14
1.2.1.3. Đánh giá phương pháp giá trị tài sản ròng: 19
1.2.2.Phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) 20
1.2.2.1.Chiết khấu luồng cổ tức (DDM) 21
1.2.2.2. Chiết khấu luồng thu nhập 26
1.2.3.Phương pháp định giá dựa vào các chỉ số tài chính 32
1.2.4. Một số phương pháp khác 34
1.2.4.1 Phương pháp định lượng Goodwill 34
1.2.4.2.Phương pháp “Real options evaluation” 35
1.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến việc lựa chọn phương phương pháp định giá doanh nghiệp 35
1.3.1 Mục tiêu của việc định giá 35
1.3.2 Ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp 36
1.3.3 Trình độ phát triển kinh tế của quốc gia 37
1.3.4 Nguồn dữ liệu phục vụ cho hoạt động định giá 37
CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP CỦA CÔNG TY KIỂM TOÁN DTL 38
2.1 Giới thiệu chung về Công ty Kiểm toán DTL 38
2.1.2. Quá trình hình thành phát triển của công ty Kiểm toán DTL 38
2.1.3. Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý 39
2.1.4. Khách hàng và lĩnh vực kinh doanh chủ yếu của DTL 42
2.1.4.1. Dịch vụ kiểm toán: 42
2.1.4.2. Dịch vụ tư vấn: 43
2.1.4.3.Dịch vụ kế toán 44
2.1.4.5. Dịch vụ khác: 45
2.1.5. Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty 45
2.2 Thực trạng công tác đinh giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL 46
2.2.1. Các phương pháp định giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL 46
2.2.1.1. Phương pháp giá trị tài sản ròng 46
2.2.1.2. Phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF 51
2.2.2. Áp dụng vào phân tích, định giá Công ty Cổ phần X (là khách hàng của Công ty Kiểm toán DTL) 53
2.2.2.1 Giới thiệu về Công ty Cổ phần Cơ Điện Đông Anh 53
2.2.2.2 Phân tích môi trường kinh tế và ngành sản xuất công nghiệp điện 59
2.2.2.3 Vị thế của Công ty trong ngành 61
2.2.2.4 Phân tích báo cáo tài chính 62
2.2.2.5 Dự báo tình hình tài chính trong 5 năm 63
2.2.2.6 Phân tích rủi ro 64
2.2.2.7 Định giá Công ty Cổ phần X 65
2.3. Đánh giá về các phương pháp định giá doanh nghiệp tại Công ty Kiểm toán DTL 67
2.3.1. Kết quả đạt được 67
2.3.2. Hạn chế 68
2.3.2.1.Đối với phương pháp tài sản 68
2.3.2.2. Đối với phương pháp chiết khấu dòng tiền: 70
2.3.2.3. Các hạn chế khác về mặt tổ chức thực hiện 73
2.4.3. Nguyên nhân của các hạn chế 75
2.4.3.1. Thiếu hệ thống cơ sở dữ liệu, thông tin thị trường 75
2.4.3.2. Chất lượng nhân viên định giá doanh nghiệp chưa cao 76
2.4.3.3. Thiếu quy định chuẩn của pháp luật 76
CHƯƠNG III: HOÀN THIỆN PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY KIỂM TOÁN DTL 77
3.1 Định hướng phát triển Công ty và công tác định giá doanh nghiệp 77
3.2 Một số giải pháp 77
3.2.1 Hoàn thiện các phương pháp đã áp dụng 77
3.2.1.1 Đối với phương pháp giá trị tài sản ròng 77
3.2.1.2 Đối với phương pháp chiết khấu dòng tiền 78
3.2.2. Kết hợp các phương pháp định giá khác nhau 83
3.2.3 Các giải pháp khác 84
3.2.3.1 Sử dụng các nghiên cứu thị trường của các tổ chức chuyên nghiệp 84
3.2.3.2 Hoàn thiện hệ thống, qui trình định giá và cơ sở dữ liệu 85
3.2.3.3 Nâng cao mức đầu tư cho dịch vụ định giá 85
3.3 Kiến nghị 86
3.3.1. Kiến nghị với Nhà Nước: 86
3.3.2 Kiến nghị với Bộ Tài chính: 87
3.3.3. Kiến nghị với Uỷ ban chứng khoán Nhà Nước: 88
3.3.4. Kiến nghị với Bộ kế hoạch và đầu tư 89
KẾT LUẬN 90
TÀI LIỆU THAM KHẢO 91