Tài liệu Giải pháp thành lập quỹ tín thác bất động sản tại Việt Nam

ĐỀ TÀI: Giải pháp thành lập quỹ tín thác bất động sản tại Việt Nam

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU . 1
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUỸ TÍN THÁC ĐẦU TƯ BẤT ĐỘNG SẢN. 3
1.1 Khái niệm và phân loại quỹ tín thác đầu tư bất động sản 3
1.1.1 Khái niệm 3
1.1.2 Phân loại REIT . 5
1.3. Một số quy tắc hoạt động của REIT 12
1.3.1 REIT được tham gia bởi nhiều tổ chức và cá nhân với những trách nhiệm riêng biệt .12
1.3.2 Tính độc lập 12
1.3.3 Ngăn ngừa sự lạm quyền . 12
1.3.4 Quản lư rủi ro 13
1.3.5 Tính minh bạch . 13
1.4. Sự khác nhau giữa REIT và các công ty đầu tư bất động sản khác 13
1.4.1 Chứng chỉ REIT có tính chất như trái phiếu 13
1.4.2 Chi trả cổ tức . 14
1.4.3 Thuế 14
1.4.4 Quản lư 15
1.4.5 Hoạt động kinh doanh chủ yếu 15
1.5 Lợi ích của REIT . 16
1.5.1 Lợi ích của REIT đối với nhà đầu tư 16
1.5.2 Lợi ích của REIT đối với nền kinh tế 16
CHƯƠNG 2: BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ QUÁ TR̀NH XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN REIT Ở CÁC NƯỚC . 19
2.1 Giới thiệu một số REIT trên thế giới .19
2.1.1 Mỹ . 19
2.1.2 Nhật Bản . 20
2.1.3 Singapore 22
2.1.4 Tây Ban Nha . 23
2.1.5 Anh 24
2.1.6 Úc 25
2.2 Sự thành công của REIT ở các nước 25
2.3 Bài học kinh nghiệm 26
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP THÀNH LẬP QUỸ TÍN THÁC BẤT ĐỘNG SẢN TẠI VIỆT NAM 28
3.1 Tổng quan về thị trường bất động sản Việt Nam 28
3.2 Sự tồn tại của mô h́nh hoạt động của REIT ở Việt Nam 30
3.2.1 REIT với cấu trúc như một Công ty 30
3.2.2 REIT với mô h́nh như một Quỹ Đầu tư . 31
3.2.3 REIT nước ngoài tại Việt Nam . 31
3.3 Sự khác nhau giữa REIT và các Quỹ đầu tư khác ở Việt Nam .31
3.4 Giải pháp thành lập quỹ tín thác đầu tư bất động sản ở Việt Nam32
3.4.1 Xây dựng và ban hành bộ luật về REIT . 32
3.4.2 Củng cố thị trường bất động sản . 33
3.4.3 Củng cố thị trường chứng khoán . 33
KẾT LUẬN . 34
TÀI LIỆU THAM KHẢO


LỜI MỞ ĐẦU

Bất động sản là một lĩnh vực đ̣i hỏi phải có nguồn vốn trung và dài hạn vững mạnh, một kế hoạc tài chính ổn định, Song hiện nay t́nh trạng thiếu vốn luôn là vấn đề khiến các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực này phải trăn trở. Các kênh cấp vốn cho doanh nghiệp bất động sản và thị trường bất động sản bao gồm: kênh tín dụng từ các ngân hàng thương mại, kênh thông qua hệ thống thế chấp và tái thế chấp trong hệ thống ngân hàng, kênh tiết kiệm bất động sản, kênh thông qua trái phiếu, cổ phiếu bất động sản, kênh thông qua các quỹ đầu tư, kênh đầu tư từ các nhà đầu tư tiềm năng, kênh đầu tư từ nước ngoài. Hiện tại nguồn vốn có tính quyết định và giữ vai tṛ lớn nhất cung cấp cho thị trường bất động sản vẫn là ngân hàng, tuy nhiên nguồn vốn quan trọng này lại chưa đáp ứng được cho tốc độ phát triển nhanh của thị trường bất động sản hiện nay. Trong khi đó có rất nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn tham gia vào thị trường bất động sản song lại không đủ tài chính để mua trọn vẹn một sản phẩm, mặt khác các nhà đầu tư cũng e ngại tính thanh khoản kém trong kinh doanh bất động sản.
Một trong những giải pháp tích cực để giải quyết bài toán về vốn cho thị trường bất động sản là phải t́m ra cơ những cơ chế, công cụ huy động vốn hữu hiệu có thể kết nối thị trường bất động sản với những nguồn vốn đó, và một trong những giải pháp khơi thông nguồn vốn cho thị trường bất động sản là quỹ tín thác đầu tư bất động sản – một mô h́nh đang vận hành rất thành công ở một số quốc gia phát triển.
Mô h́nh quỹ tín thác đầu tư bất động sản đă được áp dụng thành công tại nhiều thị trường bất động sản trên thế giới như Mỹ, Anh, Nhật, Singapore nhưng tạiViệt Nam vẫn c̣n rất mới lạ. V́ vậy em chọn đề án môn học là “Mô h́nh quỹ tín thác đầu tư bất động sản và bài học từ các nước phát triển”.

Mục tiêu nghiên cứu của đề án là các khái niệm, định nghĩa về quỹ tín thác đầu tư bất động sản, bài học kinh nghiệm từ các nước khác và giải pháp h́nh thành quỹ tín thác đầu tư bất động sản tại Việt Nam.
Phạm vi nghiên cứu của đề án bao gồm những quốc gia đă ứng dụng thành công mô h́nh này như Mỹ, Anh, Nhật, Tây Ban Nha, và các biện pháp để h́nh thành quỹ tín thác đầu tư bất động sản tại Việt Nam.
Phương pháp nghiên cứu của đề tài dựa trên những lư thuyết đă có cơ sở vững chắc trước đó và so sánh REIT tại các quốc gia trên thế giới để rút ra bài học thực tiễn khi áp dụng tại Việt Nam.
Kết cấu của đề án là: Ngoài phần mở bài và kết luận th́ đề án gồm ba chương:
Chương 1: Tổng quan về quỹ tín thác đầu tư bất động sản
Chương 2: Bài học kinh nghiệm từ quá tŕnh xây dựng và phát triển quỹ tín thác đầu tư bất động sản ở các nước
Chương 3: Giải pháp thành lập quỹ tín thác bất động sản tại ViệtNam
Để thực hiện việc nghiên cứu đó, đề án đă sử dụng các phương pháp nghiên cứu: Phương pháp phân tích, phương pháp tổng hợp, phương pháp tiếp cận hệ thống, phương pháp duy vật biện chứng.