Thạc Sĩ Giải pháp nâng cao hiệu quả huy động vốn và hoàn thiện cấu trúc vốn cho các công ty cổ phần Việt Nam

MỤC LỤC

MỞ ĐẦU

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN, HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤU TRÚC VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN
1.1 CÔNG TY CỔ PHẦN .1
1.1.1 Định nghĩa công ty cổ phần 1
1.1.2 Đặc điểm về tổ chức 1
1.1.3 Đặc điểm về nguồn vốn 2
1.2 HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 3
1.2.1 Khái niệm về huy động vốn 3
1.2.2 Các công cụ huy động vốn chủ yếu 4
1.2.3 Các phương thức huy động vốn .5
1.2.4 Các hình thức huy động vốn .6
1.2.5 Thị trường tài chính .7
1.3 CẤU TRÚC VỐN .9
1.3.1 Khái niệm cấu trúc vốn .9
1.3.2 Khái niệm cấu trúc vốn tối ưu 9
1.3.3 Sự tác động của chính sách nợ đến giá trị doanh nghiệp .10
1.3.4 Các giả định trong phân tích cấu trúc vốn 12
1.3.5 Tính năng động của cấu trúc vốn .12
1.3.6 Xác định một cấu trúc vốn tối ưu thông qua phân tích EBIT-
EPS 15

1.4 KINH NGHIỆM HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤU TRÚC VỐN Ở MỘT SỐ
NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI .17
1.4.1 Huy động vốn 17
1.4.2 Cấu trúc vốn 19

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM
2.1 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN
VIỆT NAM .22
2.1.1 Huy động vốn trên thị trường tập trung 22
2.1.2 Huy động vốn trên thị trường tự do 24
2.2 THỰC TRẠNG CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN
VIỆT NAM .25
2.2.1 Đánh giá tính năng động của cấu trúc vốn .25
2.2.2 Sự tác động của lợi nhuận, tài sản cố định, khấu hao và quy mô
tài sản công ty lên tỷ số nợ .27
2.2.3 Đánh giá tính chất tối ưu của cấu trúc vốn .29
2.3 NHỮNG RÀO CẢN TRONG VIỆC HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤU TRÚC
VỐN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM 35
2.3.1 Những rào cản trong việc huy động vốn 36
2.3.2 Những rào cản trong việc hoạch định cấu trúc vốn .43

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN VÀ HOÀN THIỆN CẤU TRÚC VỐN CHO CÁC CÔNG TY
CỔ PHẦN VIỆT NAM
3.1 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CHO CÁC
CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM 48
3.1.1 Đối với việc điều hành quản lý vĩ mô .48
3.1.2 Đối với thị trường 52
3.1.3 Đối với các công ty cổ phần 57
3.2. GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CẤU TRÚC VỐN CHO CÔNG TY CỔ
PHẦN VIỆT NAM .60
3.2.1 Đối với điều hành quản lý vĩ mô .60
3.2.2 Đối với thị trường .62
3.2.3 Đối với các công ty cổ phần .63
KẾT LUẬN
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC


DANH MỤC CÁC CHỬ VIẾT TẮT
Từ viết tắt Viết đầy đủ
DNNN Doanh nghiệp nhà nước

EBIT Earning Before Interest and Tax
( Lãi trước lãi vay và thuế)
EPS Earning Per Share
(Thu nhập trên mỗi cổ phần)
OTC Over – The – Counter Maket
(Thị trường không tập trung)
PM Processing Manager
(Trung tâm xử lý thông tin)
P/E Price/ Earning
(Chỉ số giá/ thu nhập)
TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán

TTCK Thị trường chứng khoán

UBCKNN Uûy ban chứng khoán nhà nước

WACC Weighted Average Capital Cost
(Chi phí sử dụng vốn bình quân)

DANH MỤC CÁC BẢNG

BẢNG 2.1 : SỰ TÁC ĐỘNG CỦA KHOẢNG CÁCH, TỐC ĐỘ TĂNG
TRƯỞNG, VÀ QUY MÔ CÔNG TY LÊN TỐC ĐỘ ĐIỀU CHỈNH .25

BẢNG 2.2 : SỰ TÁC ĐỘNG CỦA KHẤU HAO, TÀI SẢN CỐ ĐỊNH, QUY
MÔ VÀ LỢI NHUẬN CÔNG TY LÊN TỶ SỐ NỢ 28

BẢNG 2.3 : CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH .30

BẢNG 2.4 : THỐNG KÊ CÔNG TY CÓ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỔ
PHẦN > CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VAY SAU THUẾ 32

BẢNG 2.5 : THỐNG KÊ CÔNG TY ÍT THÂM DỤNG NỢ VAY 32

BẢNG 2.6 : PHÂN TÍCH EBIT – EPS 33