Báo Cáo định giá cổ phiếu SJS

MỤC LỤC
1. Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC). 4
2. Định giá cổ phiếu. 5
2.1. Các chỉ tiêu năm 2010. 5
2.2. Dự báo các yếu tố từ năm 2011 đến năm 2016. 5
2.2.1. Các yếu tố thuộc bảng Cân đối kế toán. 6
2.2.1.1. Tiền mặt 6
2.2.1.2. Tài sản lưu động. 7
2.2.1.3. Nợ Ngắn hạn. 7
2.2.1.4. Tài sản cố định. 8
2.2.1.5. Khấu hao. 8
2.2.1.6. Vốn đầu tư vào Tài sản cố định. 8
2.2.2. Các yếu tố thuộc Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. 9
2.3. Xác định trị giá của cổ phiếu. 13
2.3.1. Theo phương pháp DDM 13
2.3.2. Theo phương pháp FCFF. 13
2.3.3. Tổng hợp. 14
KẾT LUẬN . 14


1. Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC)
Tính chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu:
r[SUB]e[/SUB] = r[SUB]f[/SUB] + b*(r[SUB]m [/SUB]- r[SUB]f[/SUB])
Trong đó: r[SUB]m [/SUB]- r[SUB]f[/SUB] = 11%
r[SUB]f[/SUB] = 11,2% (lấy số liệu dựa trên kết quả đấu thầu trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 5 năm do kho bạc Nhà nước phát hành, đấu thầu ngày 11/2/2011.)
b = 1,1147 (bảng số liệu)
ð r[SUB]e [/SUB]= 11,2% + 1,1147*11% = 23,46%
Tính chi phí sử dụng vốn vay r[SUB]d[/SUB]:
Trái phiếu của SUDICO đã phát hành trị giá 500 tỷ đồng, thời hạn của Trái phiếu là 3 năm, ngày phát hành là 08/07/2009, ngày đáo hạn 08/07/2012, trong đó qui định lãi suất 12,5% trong năm 2009, năm 2010 và 2011 lãi suất tính theo lãi suất tiền gửi tiết kiệm trả sau kỳ hạn 12 tháng của bốn ngân hàng thương mại tại Hà Nội : Agribank, Vietcombank, Vietinbank, BIDV tại ngày xác định lãi suất. Có thể tính được lãi suất của các ngân hàng này trong hai năm này khoảng 14%/năm. Chi phí phát hành trái phiếu 2.954.545.454.