Đồ Án Đề tài: Điều kiện để phát triển thị trường chứng khoán phái sinh ở Việt Nam

Đề tài: Điều kiện để phát triển thị trường chứng khoán phái sinh ở Việt Nam



LỜI MỞ ĐẦU . 1

CHƯƠNG I. TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH 4

I. Khái quát chung về thị trường chứng khoán phái sinh 4

1. Giới thiệu về thị trường chứng khoán phái sinh 4

2. Công cụ tài chính phái sinh 5

2.1. Khái niệm 5

2.2. Các loại chứng khoán phái sinh cơ bản . 7

2.2.1. Hợp đồng kỳ hạn . 7

2.2.2. Hợp đồng tương lai 8

2.2.3. Quyền chọn: Mua và bán 12

2.2.4. Hợp đồng hoán đổi 14

2.2.5. Một số loại chứng khoán phái sinh khác 14

II. Ứng dụng của các công cụ tài chính phái sinh 15

1. Quản trị rủi ro 15

2. Thông tin hiệu quả hình thành giá . 17

3. Các lợi thế về hoạt động và tính hiệu quả . 17

3.1. Lợi thế 17

3.2. Hiệu quả 18

III. Kinh nghiệm phát triển thị trường chứng khoán phái sinh

của một số nước . 19

1. Sự ra đời của thị trường quyền chọn . 19

2. Sở giao dịch chứng khoán Philadelphia . 21







CHƯƠNG II. ĐÁNH GIÁ VỀ QUÁ TRÌNH PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG

CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH Ở VIỆT NAM . 23

I.Sự hình thành và triển vọng của thị trường chứng khoán phái sinh ở

Việt Nam . 23

1. Quá trình phát triển của hệ thống ngân hàng tài chính Việt Nam 23

2.Quá trình hình thành và sử dụng các công cụ tài chính phái sinh

ở Việt Nam 26

2.1. Giao dịch kỳ hạn . 26

2.2. Quyền chọn ngoại tệ, lãi suất và vàng . 27

2.3. Giao dịch hoán đổi 28

2.4. Repo chứng khoán 31

2.5. Đánh giá về mức độ áp dụng công cụ tài chính phái sinh

ở Việt Nam 31

3.Triển vọng phát triển của thị trường chứng khoán phái sinh

Việt Nam 32

3.1. Sự tham gia tích cực vào thị trường kỳ hạn trên thế giới . 32

3.2. Phát triển sở giao dịch hàng hoá nội địa 34

II.Đánh giá hiện trạng thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam 35

1.Cơ sở pháp lí . 35

1.1. Đối với phái sinh ngoại hối và phái sinh vàng 35

1.1.1. Quyết định số 17/1998/QĐ - NHNN . 35

1.1.2. Quyết định số 2554/QĐ - NHNN 36

1.1.3. Thông tư số 03/2008/TT – NHNN 36

1.2. Quy định về bán khống ở Việt Nam 37

1.2.1. Luật chứng khoán 2006 37

1.2.2. Công văn số 557/UBCK . 38

2. Các thành viên tham gia thị trường chứng khoán phái sinh

ở Việt Nam . 38

2.1. Ngân hàng thương mại . 38

2.1.1. Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam (BIDV) . 38

2.1.2. Ngân hàng xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) . 39

2.2. Công ty chứng khoán . 39

2.2.1. Công ty chứng khoán Ngân hàng ngoại thương 40

2.2.2. Công ty chứng khoán quốc tế SISecurities 40

3. Các công cụ chứng khoán phái sinh ở Việt Nam 41

3.1. Phái sinh đối với ngoại hối . 41

3.1.1. Hợp đồng kỳ hạn . 41

3.1.2. Hợp đồng quyền chọn 44

3.1.3. Hợp đồng hoán đổi 46

3.2. Phái sinh vàng . 48

3.3. Repo chứng khoán 50

III. Những tồn tại, hạn chế của việc phát triển thị trường chứng khoán

phái sinh Việt Nam . 51

CHƯƠNG III. GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM . 55

I. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam 55

1. Tổ chức thị trường . 55

2. Thành viên tham gia . 56

2.1. Ngân hàng thương mại . 56

2.2. Các công ty chứng khoán 56

3.Công cụ phái sinh . 57

4. Quản lý từ phía Nhà nước 57

II. Điều kiện để phát triển thị trường chứng khoán phái sinh

ở Việt Nam 58

1. Sự phát triển của nền kinh tế . 58

2. Sự phát triển của thị trường tài chính Việt Nam . 59

3. Sự phát triển trong nhận thức của các nhà đầu tư 60

3.1. Các tổ chức đầu tư 60

3.2. Các nhà đầu tư cá nhân 60

4. Sự hoàn thiện của hệ thống chính sách 61

III. Một số kiến nghị nhằm phát triển thị trường chứng khoán

phái sinh Việt Nam 61

1. Đối với Chính phủ . 61

2. Đối với doanh nghiệp . 67

KẾT LUẬN . 71

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 73