Tài liệu Công ty cổ phần tập đoàn hoa sen (hsg)

CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HOA SEN (HSG)


TỔNG QUAN
Thị trường tôn mạ Việt Nam: cuộc chiến giành thị phần của các doanh
Công ty cổ phần tập đoàn Hoa Sen nghiệp lớn
(HSG) được thành lập vào tháng 08 Tôn mạ là một trong các phân khúc thuộc dòng thép dẹt, được gia công sản
năm 2001 với vốn điều lệ ban đầu là xuất từ nguyên liệu chính là thép lá cuộn cán nguội. Phân khúc tôn mạ chỉ
30 tỷ, hoạt động chủ yếu trên các lĩnh chiếm khoảng 8% tổng tiêu thụ thép cả nước nói chung và 14,5% tổng tiêu thụ
vực nhập khẩu, sản xuất và phân phối thép dẹt nói riêng. Nhìn chung các sản phẩm tôn mạ khá đa dạng về chất liệu
các sản phẩm tấm lợp kim loại, xà gồ mạ, màu sắc, kích thước, và độ dày ứng dụng chủ yếu cho xây dựng dân dụng
thép và các loại VLXD khác. Tuy với
và công nghiệp.
thâm niên hoạt động chưa đến 10
năm, HSG đã nhanh chóng phát triển Tiêu thụ tôn mạ của Việt Nam trong năm 2009 ước đạt khoảng 850.000 tấn,
thành một công ty tập đoàn tư nhân tăng 15,5% so với năm trước. Tốc độ tăng trưởng của thị trường này dự kiến
.
lớn mạnh, dẫn đầu thị trường tôn lợp ổn định ở mức 10-12% mỗi năm, tương đương với mức tăng trưởng bình quân
cả nước với 26% thị phần trong 11 của toàn ngành thép. Đặc biệt khi người tiêu dùng ngày càng hướng đến lợi ích
tháng đầu năm 2009. và thẩm mỹ của việc sử dụng tôn mạ thì các sản phẩm cao cấp như tôn lạnh
(tôn mạ hợp kim nhôm kẽm) và tôn mạ màu sẽ có những bước tăng trưởng
HSG chính thức niêm yết trên Hose đáng kể hơn so với các sản phẩm tôn kẽm thông thường.
vào tháng 12/2008 với vốn điều lệ Không cạnh tranh quá gay gắt như phân khúc thép xây dựng nhưng thị trường
đăng ký là 570,4 tỷ đồng. Tập đoàn tôn mạ cũng là một cuộc chiến giành thị phần quyết liệt giữa các doanh nghiệp
Hoa Sen hiện đang có kế hoạch phát lớn. Đang dẫn đầu phân khúc tôn mạ cả nước hiện nay là HSG với 26% thị
hành thêm cổ phiếu cho cổ đông chiến phần, kế đến là Sun Steel (14,7%) và Tôn Phương Nam (12,4%). Một số doanh
lược và CBCNV cũng như sẽ thực hiện nghiệp liên doanh và nước ngoài khác cũng chiếm thị phần chi phối trong thị
chia cổ tức bằng cổ phiếu, dự kiến
nâng vốn điều lệ lên 1.008 tỷ đồng trường tôn mạ nội địa như Perstima VN (Malaysia - 9,3%), Blue Scope Steel
(Australia - 8,1%) và LD Posvina (LD Việt Nam & Posco Hàn Quốc - 6,2%).
trong năm 2010.
Tập Đoàn Hoa Sen – doanh nghiệp dẫn đầu thị trường tôn mạ cả nước
HSG là một trong số ít các doanh
Với chỉ gần 10 năm thâm niên Hoa Sen đã nhanh chóng phát triển thành một
nghiệp đang niêm yết hiện nay chọn
niên độ kế toán từ ngày 1/10 đến công ty tập đoàn tư nhân lớn mạnh trong ngành thép. HSG hiện là doanh
nghiệp dẫn đầu thị trường tôn mạ cả nước với 26% thị phần trong 11 tháng đầu
30/09.
năm 2009.


Tôn mạ là sản phẩm chủ chốt chiếm 70-80% trong cơ cấu doanh thu và lợi
nhuận gộp của công ty. HSG cung cấp các sản phẩm tôn mạ đa dạng gồm 4
nhóm chính là tôn kẽm, tôn kẽm màu, tôn lạnh (mạ hợp kim nhôm kẽm) và tôn
THÔNG TIN CÔNG TY lạnh màu đáp ứng được nhu cầu đa dạng của người tiêu dùng. Bên cạnh đó,
công ty còn kinh doanh các sản phẩm VLXD khác như ống thép, xà gồ, plafond,
Ngành Vật liệu xây dựng ống nhựa .
Niêm yết HOSE Dây chuyền sản xuất tương đối khép kín giúp HSG nâng cao tỷ suất lợi
Mã CK HSG nhuận biên và khả năng cạnh tranh
Vốn điều lệ (tỷ đồng) 570,4
HSG sở hữu dây chuyền sản xuất gần như khép kín từ khâu cán nguội cho đến
Giá cao nhất 52 tuần (VND) 66.000 ra thành phẩm cuối cùng. Cuộn cán nóng là nguyên liệu đầu vào của cuộn cán
Giá thấp nhất 52 tuần (VND) 8.700 nguội để tiếp tục gia công sản xuất ra các sản phẩm tôn mạ. Là một trong số ít
KLGD BQ 10 ngày 881.468 các doanh nghiệp sở hữu dây chuyền cán nguội với công suất 180.000
Giá (07/01/2010) (VND) 55.000 tấn/năm, HSG nhập khẩu chủ yếu cuộn cán nóng với chi phí mua hàng và chi
phí thuế thấp hơn. Thuế nhập khẩu dành cho cuộn cán nóng hiện nay là 0%
Vốn hóa TT (tỷ đồng) 3.137
trong khi thuế nhập khẩu áp dụng cho cuộn cán nguội là 8% nếu nhập từ các
nước Asean và 12% nếu nhập từ các nước khác. Với lợi thế chi phí đầu vào
thấp, HSG có khả năng đạt tỷ suất lợi nhuận biên tốt hơn và cạnh tranh cao
hơn so với các doanh nghiệp khác cùng ngành
CHỈ SỐ ĐỊNH GIÁ
Hệ thống chi nhánh bán lẻ phát triển nhanh và mạnh là thế mạnh cạnh
ROA 2010 (%) 12,2 tranh


ROE 2010 (%) 26,8 HSG sở hữu 82 chi nhánh bán lẻ trên khắp cả nước chuyên phân phối các sản
ROIC 2010 (%) 13,3 phẩm mang thương hiệu Hoa Sen. Hệ thống chi nhánh được đầu tư theo chiều
P/E 2010 (x) 8,0 sâu, độ bao phủ rộng và mang tính hiệu quả cao giúp công ty có được doanh
thu và tỷ suất lợi nhuận tốt, đồng thời góp phần giúp các sản phẩm mới của
P/B 2010 (x) 2,1 Hoa Sen có được hệ thống phân phối tốt và dễ tiếp cận đến người tiêu dùng.


Trong năm 2010, công ty sẽ phát triển thêm khoảng 20-23 chi nhánh nữa với
tổng giá trị đầu tư khoảng 190 tỷ đồng.