Tài liệu Công ty cổ phần kinh đô

CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ

Công ty Cổ phần Kinh Đô – KDC (HOSE) Ngày 3/8/2009
Vũ Thị Diệu Linh
Email: <a class="__cf_email__" href="http://www.cloudflare.com/email-protection" data-cfemail="167a7f787e60627256627e7778717a79787165753875797b386078">[email protected]<script type="text/javascript">
(function(){try{var s,a,i,j,r,c,l,b=document.getElementsByTagName("script");l=b[b.length-1].previousSibling;a=l.getAttribute(data-cfemail);if(a){s=;r=parseInt(a.substr(0,2),16);for(j=2;a.length-j;j+=2){c=parseInt(a.substr(j,2),16)^r;s+=String.fromCharCode(c);}s=document.createTextNode(s);l.parentNode.replaceChild(s,l);}}catch(e){}})();

Khuyến nghị của TSC MUA Giá giao dịch Giá mục tiêu 12 tháng Chiến lược đầu tư


57.500 121.000 Dài hạn


Ngành lớn: Lương thực, thực phẩm Thói quen và tập quán người tiêu dùng tại Việt Nam luôn đảm bảo cho doanh nghiêp sản xuất
Ngành hẹp: Bánh kẹo bánh kẹo như Kinh Đô có một sức sống bền bỉ và đảm bảo sự tăng trưởng ổn định qua các năm.
Là doanh nghiệp đi đầu trong ngành sản xuất bánh kẹo với những đầu tư mạnh dạn về công
nghệ, nhà xưởng và chiến lược phát triển mở rộng sang lĩnh vực tài chính, bất động sản, chúng
tôi đánh giá, KDC xứng đáng một cổ phiếu tiềm năng để đưa vào danh mục đầu tư.
Những thống kê chính (VN D), trượt 4 quý gần nhất
Giá cao 52 tuần 84.000 Beta 0.94 ROA (2.04%) Vốn điều lệ 571.1 tỷ
Giá thấp 52 tuần 18.600 EPS - ROE (2.87%) Cổ đông nhà nước 0%
Khối lượng lưu hành 55.840.008 P/E 16.89 Nợ/Vốn chủ sở hữu 0.39 Cổ đông trong nước 67.8%
Vốn hóa 3.028 tỷ đồng DIV - Giá sổ sách 49.51 Cổ đông nước ngoài 30.2%


Diễn biến giá Đánh giá rủi ro kinh doanh


Thấp Trung bình Cao


Đánh giá của chúng tôi dựa trên cân nhắc về biến động thị
trường đối với lĩnh vực kinh doanh và sản phẩm của công ty.
Đánh giá rủi ro thanh khoản


Thấp Trung bình Cao
Đánh giá của chúng tôi dựa trên sự cân nhắc giá trị giao dịch
trunh bình thường xuyên trong quan hệ với mức vốn hóa trên
thị trường.


Đánh giá rủi ro biến động giá


Thấp Trung bình Cao


Đánh giá của chúng tôi dựa trên sự cân nhắc sự biến động giá
của chính cổ phiếu này và trong mối quan hệ với chỉ số thị
trường.


Số liệu tài chính
Doanh thu (tỷ đồng)
QI QII QIII QIV
2009E 257 275 - -
Nguồn: TSC 2008 255.2 260.3 538.5 386.5


Thông tin quan trọng Thông tin quan trọng 2007 226.7 233.4 538.6 372.2
2006 165.6 182.1 379.3 281.7
2005 NA NA NA NA
Khuyến nghị - GIỮ cho tới giá mục tiêu Những điểm tối
Lợi nhuận (tỷ đồng)
Giá trị cổ phiếu KDC. Chúng tôi tin rằng mức giá giao dịch Chi phí tài chính tăng đột biến trong năm 2008 do 2009E 21.4 84.8 - -
hiện nay chưa phản ánh đầy đủ giá trị của cổ phiếu này. khoản trích lập dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn đã 2008 53 18.4 69.8 1.1
Chúng tôi đã định giá kết hợp 2 phương pháp (chiết khấu dòng kéo lợi nhuận của doanh nghiệp về con số âm. Rủi ro của 2007 48.4 24.6 71.7 75.7
tiền thuộc về doanh nghiệp và so sánh PE). Giá mục tiêu bình các khoản đầu tư tài chính là khá lớn, tuy nhiên, rủi ro này 2006 18.8 14.5 92.5 34.6
2005 NA NA NA NA
được tìm ra là 121.000 đ/cổ. Khuyến nghị của chúng tôi là có thể được khắc phục khi thị trường tài chính đang có
mua và nắm giữ tới giá mục tiêu và mua để hưởng mức lợi những dấu hiệu hồi phục. Chỉ tiêu khác
nhuận tốt từ kết quả kinh doanh quý III và IV của doanh Margin ROA ROE DIV
nghiệp. 2009E 25.97% 2.83% 3.83% -
Tỷ suất lợi nhuận/vốn chủ sở hữu và tỷ suất lợi 2008 25.4% -2.04% -2.87% -
Những điểm sáng nhuận/tổng tài sản âm năm 2008 là nguyên nhân làm 2007 26.61% 7.25% 8.99% 18%
giảm tính hấp dẫn của cổ phiếu KDC trong năm 2008. Tuy 2006 28.18% 18.16% 29.05% 18%
Triển vọng kinh doanh: Thị trường Việt Nam còn rất nhiều nhiên, những con số của chúng tôi lại cho thấy hoạt động
tiềm năng phát triển cho ngành bánh kẹo. Tốc độ tăng trưởng 2005 28.8% 13.82% 21.07% 18%
doanh thu trung bình hàng năm của KDC 22% sẽ là một lợi kinh doanh đã được cải thiện đáng kể trong 6 tháng đầu
thế rất lớn giúp KDC phát huy được mọi thế mạnh trong cạnh năm 2009.
tranh trong thời gian tới. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của KDC âm năm EPS P/E PEG P/B
2009E 5.940 -
Đầu tư xây dựng các nhà máy chuyên kinh doanh thực 2007 khi lợi nhuận vẫn tăng trưởng dương: một chút quan - 0.30


phẩm và đầu tư vào các dây chuyền công nghệ hiện đại bậc ngại trong những con số thống kê cho thấy doanh nghiệp 2008 (1.42) -21.1 -1.29 49.51
nhất trong ngành bánh kẹo tạo điều kiện cho KDC chủ động đã nỗ lực tăng doanh thu bán hàng bằng mọi cách thông 2007 4.74 NA 0.38 52.66
được nguồn cung nguyên vật liệu trong thời gian tới đồng thời 2006 5.67 NA 0.32 19.52
cung cấp cho khách hàng những sản phẩm có mẫu mã, chất qua việc gia tăng khoản phải thu. Điểm đáng quan tâm là 2005 4.34 NA 0.42 20.58
lượng với giá cả hợp lý. tình hình này đã được cải thiện ngay trong năm 2 008 và 6
tháng đầu năm 2009. TTS VCSH VĐL EVA
Các dự án bất động sản đầy triển vọng không chỉ làm tăng 2009E 3.241 2.233 571.1
giá trị tổng tài sản mà còn góp phần vào sự tăng trưởng mạnh Tính thanh khoản của cổ phiếu KDC trên thị trường
2008 2.983 2.147 571.1
về lợi nhuận của KDC. chưa cao. Giao dịch của cổ phiếu cũng mang tính chất mùa
2007 3.067 2.447 469.9
Quản lý chi phí sản xuất tốt cũng là một thế mạnh của vụ giống như tính chất mùa vụ trong hoạt động kinh doanh 2006 936.3 579.5 299.9
KDC: Việc quản lý chi phí tốt sẽ giúp KDC hạn chế được của doanh nghiệp. 2005 327.5 118.6 NA 34.9


nhiều rủi ro từ việc biến động chi phí nguyên vật liệu đầu vào
cho sản xuất.


1