Luận Văn Chứng khoán hóa tài sản có rủi ro tín dụng

Chứng khoán hóa tài sản có rủi ro tín dụng
MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU . 1
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CHỨNG KHOÁN HÓA VÀ CHỨNG KHOÁN
HÓA DANH MỤC TÀI SẢN TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP 3
1.1. Tổng quan chứng khoán hóa và nội dung kỹ thuật chứng khoán hóa . 3
1.1.1. Khái niệm 3
1.1.2. Mô hình chứng khoán hóa tổng quát . 5
1.1.3. Quy trình chứng khoán hóa . 5
1.1.4. Các chủ thể tham gia trong quá trình chứng khoán hóa 8
1.1.5. Tính hai mặt của chứng khoán hóa 9
1.1.5.1. Lợi ích của chứng khoán hóa . 9
1.1.5.1. Rủi ro phát sinh trong quá trình thực hiện chứng khoán hóa 10
1.2. Sản phẩm chứng khoán có các danh mục rủi ro tín dụng làm tài sản đảm bảo (CDO)
1.2.1. Khái niệm 12
1.2.2. Tổng quan về các thị trường CDO 13
1.2.3. Cách thức đóng gói của CDO 15
1.2.4. Quá trình phát triển của CDO trước và sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2008
1.3. Những bài học kinh nghiệm từ công cuộc chứng khoán hóa tại Mỹ . 22
Kết luận chương 1 . 25
CHƯƠNG 2: HẠN CHẾ CỦA CÁC KÊNH HUY ĐỘNG VỐN Ở VIỆT NAMHIỆN NAY DẪN ĐẾN SỰ CẦN THIẾT ỨNG DỤNG CDO VÀO VIỆC HUY ĐỘNG VỐN . 26
2.1. Hạn chế của việc huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu . 27
2.2. Hạn chế của việc huy động vốn bằng tín dụng ngân hàng . 33
2.3. Hạn chế của việc huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu . 37
2.4. Sự cần thiết của chứng khoán hóa và chứng khoán hóa các danh mục rủi ro tín dụng
Kết luận chương 2 . 45
CHƯƠNG 3: KIẾN NGHỊ GIẢI PHÁP ỨNG DỤNG CDO TRÊN THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM
3.1. Những điều kiện áp dụng CDO trên thị trường Việt Nam 46
3.1.1. Điều kiện về mặt pháp lý . 46
3.1.2. Vấn đề liên quan đến việc chọn lựa mô hình chứng khoán hóa . 46
3.1.2.1. Lựa chọn loại tài sản tài chính cho các gói CDO 46
3.1.2.2. Lựa chọn chứng khoán chuyển hóa . 47
3.1.3. Các định chế tài chính trung gian tham gia quy trình chứng khoán hóa
3.1.3.1. Ngân hàng thương mại 47
3.1.3.2. Các định chế trung gian phát hành chứng khoán, bão lãnh chứng khoán
3.1.3.3. Các tổ chức cung cấp dịch vụ hỗ trợ . 49
3.1.3.4. Thành lập và phát triển công ty định mức tín nhiệm . 49
3.1.3.5. Thông tin minh bạch . 50
3.2. Những thuận lợi và khó khăn trong việc áp dụng CDO ở Việt Nam . 50
3.2.1. Những thuận lợi . 50
3.2.2. Những khó khăn 51
3.3. Một số giải pháp kiến nghị đối với việc ứng dụng CDO vào việc huy động vốn ở thị trường Việt Nam
3.3.1. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 52
3.3.2. Hoàn thiện khung pháp lý về chứng khoán và thị trường chứng khoán – Ban hành văn bản pháp lý về chứng khoán hóa
3.3.3. Thành lập công ty chuyên trách chứng khoán hóa (SPV) . 54
3.3.4. Phát triển các công ty định mức tín nhiệm ở Việt Nam 56
3.3.5. Hoạt động của các tổ chức ủy thác phát hành . 60
3.3.6. Lựa chọn tài sản tài chính để chứng khoán hóa 60
3.3.7. Lựa chọn chứng khoán chuyển hóa . 60
3.3.8. Nâng cao chất lượng các khoản vay 61
3.3.9. Nâng cao sự cạnh tranh và thu hút nhà đầu tư đối với CDO 62
Kết luận chương 3 . 63
KẾT LUẬN . 64
TÀI LIỆU THAM KHẢO