Tài liệu Chứng khoán hà thành

CHỨNG KHOÁN HÀ THÀNH
PHÂN TÍCH DOANH NGHIỆP


69 Đinh Tiên Hoàng, Q.Hoàn Kiếm, Hà Nội
Ngày 10 tháng 01 năm 2011


CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HOA SEN (HSG)


Ngành: THÉP


Thông tin doanh nghiệp KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ


Mã giao dịch HSG


Sàn niêm yết HOSE
Vốn điều lệ(tỷ đồng) 1,008 Hiện nay, HSG là doanh nghiệp đứng đầu cả nước về sản
Số lượng CPLH 100,770,778 xuất tôn mạ khi chiếm 33,1% thị phần tôn mạ và 8% thị phần ống
Giá trị vốn hóa(tỷ đồng) 1,854 thép. Với thương hiệu lớn và mạng lưới phân phối rộng sẽ đà phát
%Sở hữu nhà nước - triển cho HSG trong tương lai.


% Sở hữu nước ngoài 19.8% HSG là doanh nghiệp khá non trẻ trong ngành thép nên công
Thông tin cổ phiếu nghệ sản xuất rất hiện đại, chất lượng sản phẩm cũng như năng
Giá ngày 10/01/2011 18,400 lực sản xuất cao, đây là lợi thế khá lớn của HSG so với các doanh
HASC định giá 22,580 nghiệp khác trong ngành.


P/E 7.16
P/B 1.09 Song hành với sự phát triển của ngành xây dựng thì nhu cầu
Beta 2 của ngành thép vẫn còn rất lớn. Một số phân khúc thị trường vẫn
Giá cao nhất 52 tuần 56,000 còn bỏ ngỏ như khu vực miền Bắc và miền Trung là cơ hội để
Giá thấp nhất 52 tuần 19,400 HSG đa dạng hóa sản phẩm và mở rộng thị trường.


KLGDBQ 10 phiên 321,713 HSG hoạt động đa ngành nên sẽ tạo được sự hỗ trợ giữa các
Chỉ tiêu tài chính cơ bản lĩnh vực như ngành sản xuất vật liệu xây dựng lại là đầu vào cho
ROA 4.68% các dự án bất động sản mà công ty đang đầu tư, ngành tàu biển
ROE 12.32% giúp cho hoạt động vận chuyển thép của công ty được thuận lợi,
BV(VND) 16,930 tiết kiệm chi phí.


EPS(VND) 2,569
Nguồn: HASC tổng hợp Trong những năm qua, kết quả kinh doanh của HSG khá tốt,
tuy nhiên với cơ sử dụng vốn hiện tại chứa đựng nhiều rủi ro về
Biểu đồ giá và khối lượng
thanh khoản cũng như ảnh hưởng lớn tới lợi nhuận của doanh
nghiệp. Đồng thời, với cơ cấu vốn hiện tại HSG khó tiếp cận được
với vốn vay từ ngân hàng.


Trong thời gian tới, tỷ lệ ROE và ROA có khả năng tiếp tục
giảm khi HSG tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh của mình.


Với kết quả đạt kinh doanh trong năm tài chính 2009 -2010,
lợi nhuận năm nay đạt 210 tỷ đồng tăng 10,87% so với năm
trước, EPS năm 2010 là 2.569 VND, giá trị sổ sách tại thời điểm
kết thúc năm tài chính là 16.930VND. Mức P/E, P/B của HSG thời
điểm hiện tại lần lượt là 7,16 và 1,09 đang ở mức thấp hơn trung
bình ngành thép (7,72 và 1,75). Do đó, giá cổ phiếu HSG chúng
tôi ước lượng đạt khoảng 22.580VND. Tại thời điểm hiện nay
Nguồn: HSX chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư xem xét nắm giữ cổ phiếu này.