Luận Văn Chính sách cổ tức và quản trị tăng trưởng công ty và bài học thực tế rút ra từ các công ty

MỤC LỤC
Lời Mở đầu. 1
3. 1 CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 2
3.1.1 Khái niệm 2
3.1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức. 2
3.1.3. Các hình thức phân phối cổ tức. 4
3. 2. QUẢN TRỊ TĂNG TRƯỞNG 10
3.2.1 Tăng trưởng và tác động của tăng trưởng. 10
3.2.1.1 Tăng trưởng công ty. 10
3.2.1.2 Các tác động tăng trưởng: 14
3.2.2 Các cấp độ của tăng trưởng. 16
3.2.2.1 Tăng trưởng quá nhanh. 16
3.2.2.2 Tăng trưởng quá chậm 18
3.2.2.3 Tăng Trưởng Bền Vững. 18
3.2.3 Kiểm soát tăng trưởng: 18
3.2.3.1. Quy luật hoạt động của công ty. 18
3.2.3.2. Tăng trưởng bền vững. 20
3.3. MỘT SỐ BÀI HỌC KINH NGHIỆM RÚT TA TỪ THỰC TẾ CÁC CÔNG TY 27
3.3.1 Công ty Enron. 27
3.3.2. Công ty Worldcom 31
3.3.3 Công ty Dược Viễn Đông. 33
3.3.4 Công ty cổ phần sữa Sài Gòn. 37
Kết luận. 41











Lời Mở đầuTrong tài chính doanh nghiệp có 3 quyết định cơ bản: quyết định đầu tư, quyết định tài trợ, và quyết định chi trả cổ tức. Cả ba quyết định trên đều phải nhất quán với mục tiêu nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Mà chúng ta đều đã biết cổ tức là một phần lợi nhuận sau thuế được dùng để chia cho các cổ đông của một công ty cổ phần. Nhưng việc chia bao nhiêu % lợi nhuận, và chia như thế nào đều do “Chính sách cổ tức” của mỗi công ty quy định. Đứng trên góc độ doanh nghiệp thì cổ tức là một nguồn tiền đáng kể phải trả ra bên ngoài và câu hỏi đặt ra là liệu chính sách cổ tức có quan trọng hay không, các công ty nên có chính sách cổ tức như thế nào?. Đây là vấn đề còn gây nhiều tranh cãi. Một số nhà nghiên cứu cho rằng việc công ty có trả cổ tức hay không không có ý nghĩa quan trọng vì nó không có ảnh hưởng gì đến giá trị của công ty. Một số khác lại tin rằng công ty nên dùng toàn bộ thu nhập để trả cổ tức. Cũng có quan điểm lại cho rằng không nên trả cổ tức mà dành toàn bộ thu nhập để tái đầu tư. Tuy nhiên, đó là về lý thuyết còn thực tế thì như thế nào? Bên cạnh đó, tăng trưởng kinh tế luôn là niềm mơ ước của mọi chủ thể quản lý và suy thoái cũng là vấn đề rất đáng phải quan tâm. Vậy tăng trưởng là gì? Các yêu cầu của tăng trưởng? Làm sao để quản trị tăng trưởng công ty một cách tốt nhất (đảm bảo tăng trưởng bền vững)?
Để trả lời các câu hỏi trên cũng như làm rõ hơn về vấn đề này, nhóm sẽ trình bày chuyên đề với kết cấu gồm 3 phần như sau:
Phần 1: Những vấn đề liên quan đến chính sách cổ tức của một công ty nói chung.
Phần 2: Quản trị tăng trưởng và các yêu cầu để đảm bảo tăng trưởng bền vững.
Phần 3: Một số bài học kinh nghiệm được rút ra từ thực tế của một số công ty