Tài liệu Chiết khấu và các tiêu chuẩn để đánh giá đầu tư

Chiết khấu và các tiêu chuẩn để

đánh giá đầu tư

Gồm có 2 phần ( part1 - part 2)




I. CHIẾT KHẤU


(a) Giới thiệu


Bản chất của các dự án đầu tư là lợi ích và chi phí của chúng thường xảy ra vào


các giai đoạn khác nhau. Bởi vì một số tiền có được hiện tại được coi là có giá trị


cao hơn cùng một số tiền như vậy nhận được trong tương lai, các chi phí và lợi ích


đến sớm hơn về mặt thời gian cần phải được được coi như có trọng lượng lớn hơn


và các chi phí và lợi ích đến muộn hơn có trọng lượng thấp hơn. Sở dĩ giá trị lớn


hơn được đặt vào có lợi ích và chi phí hiện tại hơn là tương lai là bởi vì tiền có


được bây giờ cho phép sử dụng đểđầu tư có lãi hay tiêu dùng trong khoảng thời


gian giữa hiện tại và tương lai



II. MỘT SỐ TIÊU CHUẨN ĐỂĐÁNH GIÁ ĐẦU TƯ


Trong quá khứ, có nhiều tiêu chuẩn khác nhau đã được dùng đểđánh giá kết quả


dự kiến của các dự án đầu tư. Trong phần này, chúng ta sẽđiểm lại bốn trong số


các tiêu chuẩn đó. Cụ thể là tiêu chuẩn hiện giá lợi ích ròng, tỷ số lợi ích-chi phí,


thời kỳ hoàn vốn, và nội suất thu hồi vốn. Trong bốn tiêu chuẩn này, tiêu chuẩn lợi


ích ròng là tiêu chuẩn thỏa mãn nhất, mặc dù tiêu chuẩn này đôi khi có thể phải


điều chỉnh chút ít để tính tới các cưỡng chếđặc biệt.


(a) Tiêu chuẩn hiện giá lợi ích ròng (NPV)


(i) Khi nào thì bác bỏ dự án