Tài liệu Chi phí vốn

6.1. Khỏi nim v chi phớ s dng vn
Vn là mt yu t khụng th thiu trong bt ky mt quỏ trỡnh sn xut, kinh doanh nào
và cung nh$ cỏc yu t khỏc, nú cung cú chi phớ khi s( d)ng. Chi phớ vn là s tin mà
ngi s dng vn phi tr  cú c quyn s dng trong m!t khong thi gian nh$t
%nh.
Mt cụng ty cú th s( d)ng cỏc ngu,n vn sau -õy - tài tr/ cho cỏc d0 ỏn -1u t$:
Vn vay (vay cỏc t4 ch5c tớn d)ng ho6c phỏt hành trỏi phiu cụng ty), l/i nhu8n gi9 l:i,
vn c4 ph1n $u -ói và c4 ph1n th$<ng. = -õy c1n l$u ý r?ng m@i ngu,n vn cú mt chi
phớ s( d)ng khỏc nhau và -$/c gAi là chi phớ vn thành ph1n. Chi phớ vn cho c d0 ỏn
-1u t$ th$<ng -$/c xỏc -Cnh d0a theo ph$Eng phỏp chi phớ vn bỡnh quõn trAng s
(WACC). Ni dung cũn l:i cJa ch$Eng này sK trỡnh bày ph$Eng phỏp xỏc -Cnh chi phớ
vn cho tLng ngu,n vn và chi phớ vn bỡnh quõn trAng s.
6.2. Chi phớ s dng vn vay ( D r )
Chi phớ vn vay là s tiMn mà cụng ty phi tr cho cỏc t4 ch5c tớn d)ng hay cỏc nhà
-1u t$ (cỏc trỏi chJ cJa cụng ty) - cú quyMn s( d)ng mt l$/ng vn trong mt th<i gian
nht -Cnh. Chi phớ lói vay là mt khon m)c chi phớ h/p lN -$/c tớnh vào t4ng chi phớ sn
xut - kinh doanh cJa cụng ty nờn nú sK làm gim thu thu nh8p doanh nghiNp phi np.
Vỡ v8y, chi phớ vn vay th0c t sK b?ng lói phi tr trL tiMn thu thu nh8p doanh nghiNp
tit kiNm -$/c do lói vay tdata:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXh5PJm+yKVAAAAAXRSTlMAQObYZgAAAApJREFUCNdjYAAAAAIAAeIhvDMAAAAASUVORK5CYII=" class="mceSmilieSprite mceSmilie9" alt=":eek:" title="Eek! :eek:"> ra.
r r r T r (1 t) D = DA - DA = DA -
Trong -ú:
-
D r