Luận Văn Các giải pháp tài chính nâng cao hiệu quả quản trị tài chính các Công ty cổ phần niêm yết tại sở gia

[TABLE="width: 100%"]
[TR]
[TD="class: rows1, bgcolor: #DEE4FE, align: left"]Các giải pháp tài chính nâng cao hiệu quả quản trị tài chính các Công ty cổ phần niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán TP.HCM

[/TD]
[/TR]
[/TABLE]






LÔØI CAM ÑOAN



Tôi xin cam đoan luận văn này là do chính tôi nghiên cứu và thực hiện. Các thông tin và số liệu được sử dụng trong luận văn được trích dẫn đầy đủ nguồn tài liệu tại danh mục tài liệu tham khảo và hoàn toàn trung thực.



Người thực hiện







Võ Anh Thịnh





MỤC LỤC


Trang phụ bìa Lời cam đoan
Mục lục . i Danh mục các từ viết tắt .v Danh mục các bảng vi Danh mục các hình vẽ . vii Danh mục các phụ lục viii LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG 1:
TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH

TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN

1.1/ Khái quát về CTCP .4

1.1.1/ Vai trò của CTCP trong nền kinh tế .4

1.1.2/ Khái niệm và đặc điểm CTCP .5

1.1.2.1/ Khái niệm CTCP .5

1.1.2.2/ Đặc điểm CTCP 5

1.1.3 / Các loại hình CTCP 6

1.2/ Tổng quan về hoạt động tài chính trong CTCP .7

1.2.1/ Khái quát về tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính công ty 7

1.2.1.1/ Khái niệm về tài chính doanh nghiệp, hoạt động quản trị tài chính .7

1.2.1.2/ Đặc điểm hoạt động quản trị tài chính trong CTCP .9

1.2.2/ Vai trò của nhà quản trị tài tài chính 10

1.2.3/ Các tỷ số tài chính 12

1.2.3.1/ Tỷ số thanh toán 12

1.2.3.2/ Tỷ số hoạt động .13

1.2.3.3/ Tỷ số đòn bẩy tài chính .15

1.2.3.4/ Tỷ số sinh lợi .16

1.2.3.5/ Tỷ số giá trị thị trường 17





1.2.4/ Quyết định tài trợ trong CTCP .18

1.2.4.1/ Tài trợ ngắn hạn 18

1.2.4.2/ Quyết định tài trợ dài hạn .19

1.2.5/ Quyết định phân phối .22

1.2.5.1/ Chính sách cổ tức 22

1.2.5.2/ Tác động của chính sách cổ tức đối với công ty .23

1.2.5.3/ Các yếu tố quyết định chính sách cổ tức .24

Kết luận chương 1 28



CHƯƠNG 2:

HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TẠI SỞ GDCK TP.HCM TRONG GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2005 ĐẾN NĂM 2007
2.1/ Thực tiễn hoạt động tài chính của các CTCP niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM

thời gian từ năm 2005 đến năm 2007 .29

2.1.1/ Quá trình hình thành và phát triển của các CTCP niêm yết trên TTCKVN 29

2.1.2/ Kết quả hoạt động kinh doanh của các CTCP niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM 32

2.2/ Phân tích tình hình tài chính các CTCP niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM

trong thời gian từ năm 2005 đến 2007 36

2.2.1/ Khả năng thanh toán 36

2.2.2/ Tình hình quản lý và sử dụng tài sản .38

2.2.3/ Mức sử dụng nợ trong cơ cấu vốn .41

2.2.4/ Khả năng sinh lời .43

2.3/ Cơ cấu tài chính, hoạt động tài trợ và chính sách cổ tức của các CTCP

niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM thời gian qua .44

2.3.1/ Cơ cấu tài chính và hoạt động tài trợ .44

2.3.2/ Chính sách cổ tức của các CTCP niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM trong thời

gian qua 45

2.3.2.1/ Các quy định pháp lý về phân phối lợi nhuận, chia cổ tức trong CTCP .45





2.3.2.2/ Mức chia và hình thức chia cổ tức, tỷ suất cổ tức của các công ty niêm yết

tại Sở GDCK TP.HCM năm 2007 .46

2.4/ Các vấn đề khác về hoạt động tài chính của các CTCP niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM thời gian qua 51
2.5/ Diễn biến của nền kinh tế ảnh hưởng đến tình hình hoạt động sản xuất

kinh doanh và giá cổ phiếu của các công ty niêm yết thời gian qua 53 Kết luận chương 2 56


CHƯƠNG 3 :

CÁC GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TẠI SỞ GDCK TP.HCM
3.1/ Giải pháp từ phía Nhà nước .57

3.1.1/ Tạo lập môi trường pháp lý bình đẳng .57

3.1.2/ Hoàn thiện hệ thống pháp lý 58

3.1.3/ Phát triển thị trường tài chính 61

3.1.3.1/ Về mặt vĩ mô .61

3.1.3.2/ Phát triển TTCK 61

3.1.3.3/ Hoàn thiện hệ thống ngân hàng 62

3.1.3.4/ Thu hút vốn đầu tư gián tiếp vào TTCK Việt Nam 63

3.2/ Nhóm giải pháp từ phía CTCP niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM 64

3.2.1/ Quản trị tài chính ngắn hạn nâng cao năng lực tài chính công ty 64

3.2.1.1/ Xây dựng kế hoạch tài chính ngắn hạn .64

3.2.1.2/ Quản trị vốn luân chuyển .65

3.2.1.3/ Nâng cao năng lực thanh toán .66

3.2.2/ Xây dựng chính sách tài chính dài hạn 68

3.2.2.1/ Xây dựng cơ cấu vốn và lựa chọn hình thức huy động vốn phù hợp với

chiến lược kinh doanh của công ty .68

3.2.2.2/ Kiến nghị về việc phân chia lợi nhuận, chính sách cổ tức cho các CTCP

niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM .70





3.2.3/ Một số biện pháp khác hoàn thiện hoạt động quản trị tài chính các CTCP

niêm yết tại Sở GDCK TPHCM .79

3.2.3.1/ Xây dựng quan điểm đúng đắn về mục tiêu hoạt động quản trị tài chính

trong CTCP 79

3.2.3.2/ Tổ chức hoạt động quản trị tài chính phù hợp với mục tiêu đã đề ra .80

3.2.3.3/ Phân định rõ ràng chức năng của giám đốc tài chính và kế toán trưởng 80

3.2.3.4/ Nâng cao vai trò kiểm soát nội bộ trong các CTCP niêm yết .81

3.2.3.5/ Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, tăng cường đào tạo cán bộ có kiến

thức chuyên môn, đặc biệt là kiến thức về tài chính . 81 Kết luận chương 3 . 82 KẾT LUẬN .83 TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC






DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT




AFTA: Khu vực mậu dịch tự do hiệp hội các nước Đông Nam Á (ASEAN) APEC: Hợp tác kinh tế Châu Á – Thái Bình Dương
CFO: Giám đốc tài chính CTCP: Công ty cổ phần D: Cổ tức
DNNN: Doanh nghiệp nhà nước EBIT: Thu nhập trước thuế và lãi vay EPS: Thu nhập trên mỗi cổ phần
EU: Liên minh Châu Âu

g: Tốc độ tăng trưởng của công ty GDP: Tổng sản phẩm quốc nội
k: Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng

NAFTA: Hiệp định thương mại tự do Bắc Mỹ P/E: Tỷ số thị giá trên thu nhập cổ phiếu
ROE: Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần GDCK: Giao dịch chứng khoán TP.HCM: Thành phố Hồ Chí Minh TNCN: Thu nhập cá nhân
TTCK: Thị trường chứng khoán

TTCKVN: Thị trường chứng khoán Việt Nam TTGDCK: Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN: Ủy ban chứng khoán Nhà Nước WTO: Tổ chức thương mại thế giới
β: Độ nhạy cảm của danh mục (hoặc tài sản) so với danh mục chuẩn.

σ: Độ lệch chuẩn (đo lường độ phân tán giữa lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ

vọng)






DANH MỤC CÁC BẢNG


Bảng 2.1: Số lượng các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM

phân theo ngành nghề kinh doanh tính đến cuối năm 2007 .32 Bảng 2.2: Tình hình kết quả doanh thu, lợi nhuận một số công ty niêm yết tại Sở
GDCK thành phố Hồ Chí Minh qua các năm .33 Bảng 2.3 : Tỷ số thanh toán của một số công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM .36 Bảng 2.4: Tỷ số hoạt động của một số công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM 38 Bảng 2.5: Các tỷ số nợ một số công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM .41 Bảng 2.6: Tỷ suất sinh lời một số công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM đến cuối
năm 2007 43 Bảng 2.7: Thống kê số lượng công ty niêm yết có chỉ số ROA, ROE lớn hơn 15% .43 Bảng 2.8: Mức độ chi trả cổ tức trong năm 2007 của một số công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM .47 Bảng 2.9: Các hình thức chi trả cổ tức các công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM
sử dụng trong năm 2007 .48 Bảng 2.10: Tỷ suất cổ tức trên giá thị trường năm 2007 (D/P), tỷ lệ mức chia cổ tức
năm 2007 chiếm trong EPS (D/EPS) của một số công ty niêm yết tại Sở GDCK

TP.HCM tính đến cuối năm 2007 50




















DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ





Hình 1.1 : Vai trò của Giám đốc tài chính .11





DANH MỤC PHỤ LỤC





Phụ lục 1: Các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM phân theo

ngành nghề kinh doanh tính đến cuối năm 2007

Phụ lục 2: Tình hình kết quả doanh thu, lợi nhuận các công ty niêm yết tại Sở GDCK thành phố Hồ Chí Minh qua các năm
Phụ lục 3: Tỷ số thanh toán các công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM Phụ lục 4: Tỷ số hoạt động các công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM Phụ lục 5: Tỷ số nợ các công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM
Phụ lục 6: Tỷ suất sinh lợi các công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM

Phụ lục 7: Cổ tức năm 2007, tỷ lệ cổ tức trên mệnh giá, tỷ suất cổ tức trên lợi nhuận

và trên giá cổ phiếu năm 2007 của các công ty niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM