Tài liệu Báo cáo phân tích ngành THÉP

Báo cáo phân tích ngành THÉP


TỔNG HỢP NHỮNG ĐIỂM CHÍNH


Tiêu điểm về ngành: Thông tin ngành:
Ngành thép Việt Nam còn khá non trẻ, được xây dựng từđầu những năm Số lượng công ty niêm yết 5
60, nhưng đã có nhiều chuyển biến tích cực và đạt kết quảấn tượng Vốn hóa thị trường (tỷđồng) 3.432,89
trong một thập niên qua với tốc độ tăng trưởng trung bình từ 13- P/E trailing trung bình (x) 5,75
15%/năm.
P/BV trung bình (x) 1,56


Việt Nam đang trong giai đoạn xây dựng và phát triển cơ sở hạ tầng nên ROA bình quân (%) 10,10
nhu cầu tiêu thụ thép xây dựng tăng cao trong năm năm qua. Tuy nhiên, ROE bình quân (%) 24,85
hiện đang có sự chuyển dịch cơ cấu tiêu thụ từ thép xây dựng sang thép
dẹt do nhu cầu công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước, dẫn đến nhu cầu Tốc độ tăng trưởng tiêu thụ thép
tiêu thụ thép dẹt ngày càng cao. %


14


Thị trường thép trong nước chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thị trường thép 12
thế giới. Hiện nay Việt Nam phải phụ thuộc 50% vào nguồn phôi nhập 10
khẩu cho hoạt động cán thép xây dựng và 80% vào nguồn thép dẹt và 8


6


thép đặc biệt nhập khẩu cho nhu cầu tiêu thụ trong nước. 4


2


Việc mất cân đối trong cơ cấu sản xuất giữa thép dài (thép xây dựng) và -
thép dẹt cùng với năng lực sản xuất phôi (nguyên vật liệu để sản xuất 1996 - 2000 2001 - 2005 2006 - 2010 2011 - 2015 2016 - 2020


thép dài) chưa đáp ứng đủ nhu cầu sản xuất thép xây dựng, đã làm cho Nguồn: Hiệp hội thép VN
ngành thép gặp khó khăn trong việc tựđiều tiết thị trường. Xu thế này Biến động giá phôi và giá thép trong
đang được cải thiện dần khi có nhiều dự án đầu tư vào ngành thép, tập USD/tấn nước
trung chủ yếu vào việc sản xuất phôi và các loại sản phẩm thép dẹt. 1.400


1.200


1.000


800


600


400


200


-


Dự báo các tháng cuối năm 2008 và tiềm năng tăng trưởng dài hạn T1/2008 T2/2008 T3/2008 T4/2008 T5/2008 T6/2008 T7/2008 T8/2008 T9/2008


Đơn giá phôi Giá thép xây dựng


Nguồn: Hiệp hội thép VN
Trong bảy tháng đầu năm 2008, giá thép trong nước tăng cao do sự biến
động của giá phôi thép trên thế giới. Tuy nhiên thị trường bất động sản Thị phần các doanh nghiệp thép
đóng băng, cùng với việc trì hoãn thi công các công trình xây dựng đã làm
tiêu thụ thép và giá thép giảm mạnh. Tính đến tháng 8/2008, giá thép
35,70%
trong nước đã giảm 25% so với những tháng đầu năm 2008. Dự báo giá 40,43%
thép sẽ tiếp tục giảm trong các tháng tới và có thể chững lại vào cuối năm
2008, dao động ở mức 14,5 – 15,5 triệu đồng/tấn.


Giá phôi thép giảm mạnh đã làm cho các doanh nghiệp gặp nhiều khó 23,87%
khăn, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ, do lượng hàng tồn kho cuối quý
II/2008 với giá cao trước đây còn khá lớn, trong khi tiêu thụ trong nước
chậm lại. Đối với các doanh nghiệp lớn, khó khăn trong những tháng cuối Tổng Công ty thép (VSC) Liên doanh với VSC Ngoài VSC
năm hoàn toàn có thểđược bù đắp bởi khoản lợi nhuận cao trong bảy
tháng đầu năm 2008. Do vậy, năm 2008 vẫn là một năm phát triển tốt đối Nguồn: Hiệp hội thép VN
với ngành thép và đặc biệt là các công ty trong ngành, dự báo tốc độ tăng Đồ thị giá cổ phiếu ngành thép so với VN
trưởng đạt 11%/năm. Index


Năm 2009, tốc độ tăng trưởng của ngành thép chậm lại, dự báo khoảng
9% do triển vọng phát triển kinh tế thế giới không còn thuận lợi như trước.


Với nhu cầu tiêu thụ thép trong nước tăng khoảng 1 triệu tấn/năm, ngành
thép Việt Nam dự báo sẽ phát triển tốt với tốc độ tăng trưởng trung bình
là 12%/năm trong vòng năm năm tới.


Về dài hạn, khi các dự án đầu tư lớn của nước ngoài vào ngành thép
hoàn thành và đi vào hoạt động, cuộc khủng hoảng thừa trong ngành thép
sẽ xảy ra. Khi đó sản phẩm thép có thể phục vụ cho nhu cầu xuất khẩu.
Tuy nhiên sẽ có sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp cũ và mới.
Đây sẽ là một khó khăn cho các doanh nghiệp sản xuất nhỏ lẻđể có thể
duy trì hoạt động và tồn tại.


Ngành thép 3