Tài liệu Bài tập chi phí sử dụng vốn trong thực tế

CHI PHÍ VỐN BÌNH QUÂN TRỌNG SỐ CỦA CÔNG TY FPT: ƯỚC LƯỢNG

BẰNG PHƯƠNG PHÁP GIÁN TIẾP


Do những khó khăn trong việc ước lượng beta của các công ty cổ phần hoạt động ở

Việt Nam một cách trực tiếp từ số liệu cổ phiếu giao dịch trên thị trường chứng khoán

cũng như việc tính suất sinh lợi kỳ vọng của danh mục đầu tư thị trường, phương thức

tính chi phí vốn cổ phần có độ tin cậy cao hơn là dựa vào những thước đo chuẩn trên

một thị trường chứng khoán phát triển ví dụ như Hoa Kỳ.

Nguyên tắc căn bản là chi phí vốn cổ phần của một công ty hoạt động ở Việt Nam

bằng chi phí vốn cổ phần của một công ty tương tự hoạt động ở Hoa Kỳ cộng với mức

bù rủi ro quốc gia.

Nếu chi phí vốn cổ phần của công ty Việt Nam tính bằng VND, còn chi phí vốn cổ

phần của công ty Hoa Kỳ tính bằng USD, thì một khoản bù rủi ro ngoại hối (tương

đương với chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền) phải được cộng thêm.

.

[more]