Sách ảnh hưởng của lãi suất, tỷ giá đến thị trường tài chính

ẢNH HƯỞNG CỦA LÃI SUẤT, TỶ GIÁ ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
GVHD: Ths Nguyễn Thị Ngọc Tú

A-Tỷ giá
I. Khái quát1. Khái niệm:Có thể định nghĩa tỷ giá hối đoái theo nhiều cách sau đây:
Ø Tỷ giá hối đoái là tỷ lệ chuyển đổi từ đơn vị tiền tệ nước này sang đơn vị tiền tệ nước khác
Ø Tỷ giá hối đoái là quan hệ tỷ lệ so sánh giữa đồng tiền nước này với đồng tiền nước khác trên cơ sở hàm lượng vàng hoặc söùc mua của các đồng tiền đó
Ø Tỷ giá hối đoái là giá cả của 1đơn vị tiền tệ nước này được biểu hiện bằng bao nhiêu đơn vị tiền tệ nước khác
Ø Tỷ giá hối đoái là giá cả mua bán của 1 đồng tiền trong quan hệ so sánh với các đồng tiền khác
Ø Tỷ giá hối đoái là giá cả để mua bán trao đổi ngoại tệ
2. Vai trò- Tỷ giá hối đoái tác động đến tăng trưởng kinh tế thông qua các nhân tố của sản xuất (vốn và lao động), đầu tư và tăng năng suất lao động, điều này được phản ánh qua mức tăng trưởng thương mại quốc tế.
II. Tác động:1. Thị trường tiền tệ
a/ Tích cực
Ø Dòng vốn gián tiếp tự tin giải ngân: Một tác dụng quan trọng khác là đợt điều chỉnh tỷ giá này (11/2/2011) sẽ thúc đẩy thu hút thêm các dòng vốn đầu tư gián tiếp, và giúp nhà đầu tư nước ngoài tự tin hơn trong việc giải ngân, nhờ sự ổn định tỷ giá có thể tiên đoán được trong thời gian tới.
Ø Ổn định tâm lý người dân. Điều chỉnh tỷ giá là một việc làm cần thiết để ổn định tâm lý và kỳ vọng của người dân.Tỷ giá sẽ được giao dịch dựa trên cung cầu của thị trường và người dân sẽ không còn tâm lý đầu cơ, tích trữ USD. Do đó, cầu ảo về ngoại tệ sẽ giảm xuống.
Ø Ngoài ra, việc điều chỉnh này còn “giải thoát” tâm lý người dân và ngân hàng lúc nào cũng phải nơm nớp lo sợ vì phải lách luật. Quy mô thị trường chợ đen cũng được thu hẹp, các giao dịch USD trở nên minh bạch hơn.Thực tế, ba đợt điều chỉnh tỷ giá gần đây đều đã có tác dụng tích cực, giúp kéo giảm tỷ giá trên thị trường phi chính thức.
b/Tiêu cực
Ø Điều chỉnh tỷ giá có thể làm giảm hệ số vốn của các ngân hàng khi các tài sản bằng đồng USD sẽ gia tăng so với các tài sản bằng VND khi được chuyển đổi qua VND. Chất lượng tài sản của các ngân hàng trong nước suy yếu và vấn đề quản lý thanh khoản thêm trầm trọng.